컴캐스트(CMCSA) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-22 발표

핵심 요약

3분기 조정 EPS 1.07달러로 시장 컨센서스(1.00달러) 상회 및 FCF 42억 달러 달성
무선 가입자 36.8만 명 순증에도 핵심 광대역 가입자는 14.4만 명 순감하며 플랫폼 역성장 지속
4분기 10억 달러 초과 구조조정 비용 청구 예고 및 분사 완료 시점까지 자사주 매입 중단 유지

전문 앞부분

마르시 르비커

감사합니다. 오늘 회의에는 브라이언 로버츠, 마이크 카바나, 제이슨 암스트롱, 스티브 크로니가 참석했습니다. 먼저, 이번 통화와 함께 제공되는 프레젠테이션의 슬라이드 2를 확인해 주시기 바랍니다. 해당 슬라이드는 당사 투자자 관계 웹사이트에서도 확인하실 수 있으며, 여기에는 안전항어 면책 조항이 포함되어 있습니다.

본 전화 회의에서는 특정 리스크와 불확실성을 동반하는 미래 예측 관련 발언이 포함될 수 있습니다. 또한, 회의 중 일부 비GAAP 재무 지표를 언급할 예정입니다. 이러한 비GAAP 재무 지표와 GAAP 간의 상호 조정 정보는 오늘 아침에 공시된 8-K 및 트렌딩 스케줄에서 확인하실 수 있습니다. 그럼 이제 마이크에게 통화를 넘기겠습니다.

마이클 캐번agh

감사합니다, 마르시. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 먼저 NBC와 로살란드 스카이의 분리에 관한 최신 상황부터 말씀드리겠습니다. 우리는 내년 중반까지 거래를 완료할 수 있는 궤도에 있으며, 독립된 공개기업으로서의 인프라 구축을 포함한 실행 단계에도 이미 본격적으로 들어섰습니다. 또한 이번 분기에 앞서 발표한 바와 같이 크리스 핼핀이 NBC 유니버설의 CFO로 우리와 함께하게 되어 매우 기쁘게 생각합니다.

앞으로도 해야 할 일이 여전히 많지만, 우리는 명확한 완료 경로를 확보하고 있으며, 각각의 회사가 전략적 유연성과 재무적 탄력성, 그리고 독립적으로 경쟁하고 성장할 수 있는 리더십을 갖추도록 하는 데 집중하고 있습니다. 또한 두 회사의 미래에 대해 매우 큰 자신감을 가지고 있습니다. 각 회사는 상당한 구조적 우위와 강력한 경쟁력을 갖추고 있으며, 장기적인 성장과 가치 창출을 위한 막대한 기회를 보유하고 있습니다.

저는 이에 대한 자신감의 근거를 몇 가지 짚어보고자 합니다. 컴캐스트는 오랜 기간 치열한 경쟁 환경 속에서 운영되어 왔습니다. 고정형 무선 사업은 여전히 공격적이며 시장 점유율을 지속적으로 확대하고 있고, 광섬유 네트워크 구축 역시 활발하며 일부 지역에서는 비합리적인 가격 책정과 다양한 프로모션 활동이 나타나고 있습니다. 한편 위성 사업은 아직 중요한 영향을 미치지는 않지만, 우리는 새로운 형태의 경쟁을 예측하고 시장이 변화함에 따라 대응할 수 있도록 사업 포지션을 선제적으로 조정하는 것이 중요하다는 점을 인식하고 있습니다.

이번 분기의 재무 성과는 우리의 경쟁력 강화를 위한 대규모 투자를 반영하고 있습니다. 여기에는 가격 정책, 패키징, 그리고 전반적인 고객 가치 제안에 대한 근본적인 변화가 포함됩니다. 이러한 투자는 당장은 재무적 압박을 초래하지만, 장기적으로는 고객 관계를 더욱 견고히 하고 사업의 성장세 회복을 위한 기반을 마련하기 위해 반드시 필요한 조치라고 믿습니다.

특히, 우리는 복제하기 어려운 여러 구조적 강점을 보유하고 있습니다. 우리는 이러한 강점을 더욱 효과적으로 발휘하기 위해 더 나은 실행과 개선된 고객 경험, 그리고 보다 민첩한 운영 모델에 주력하고 있습니다. 자본 효율성이 높은 우리의 네트워크는 세계 최고 수준의 WiFi 경험과 이를 기반으로 한 제품 및 서비스의 근간이 됩니다. 이러한 리더십은 Xfinity가 일관된 품질, 다운로드 속도, 영상 경험 등에서 전국 1위를 차지하고, 우리 서비스 영역 내에서 가장 신뢰할 수 있는 WiFi로 인정받으며, 독립적인 제3자 평가에서도 계속해서 검증되고 있습니다.

우리는 네트워크 가상화와 멀티기가비트 대칭 속도 업그레이드를 통해 이러한 리더십을 더욱 확장하고 있습니다. 이를 통해 더욱 높은 용량, 빠른 속도, 그리고 매력적인 경제성을 제공할 수 있게 되었습니다. 또한 동일한 품질에 대한 집념을 고객 경험에도 적용하고 있습니다. 우리가 진행한 변화들은 고객과의 상호작용을 간소화하고, 컴캐스트와의 비즈니스를 보다 쉽게 만들어 줍니다.

NPS(순수추천지수)는 전분기 대비, 전년 동기 대비 모두 개선되는 등 고무적인 결과를 보이고 있습니다. 이러한 성과를 바탕으로 더 큰 가치와 원활한 고객 경험을 제공함으로써, 우리의 제품 경쟁력이 더 강력한 고객 충성도와 유지로 이어질 수 있다고 믿습니다. 무선 사업은 광대역보다 훨씬 더 큰 규모의 시장에서 우리에게 강력한 경쟁 우위를 제공합니다.

우리는 자본 부담이 적은 도전자로서, 전통적인 무선 통신사들이 부담하는 스펙트럼 및 네트워크 비용을 피하면서도, 광대역과 WiFi 분야에서의 리더십을 활용해 매력적인 가치를 제공하고 있습니다. 또한 Xfinity Mobile 트래픽의 약 90%가 WiFi를 통해 처리되므로, 기존 인프라를 최대한 활용해 매우 매력적인 가격으로 우수한 무선 서비스를 제공할 수 있습니다.

특히, 컨버전스는 고객 관계를 심화시키고 이탈률을 낮추며 고객 생애 가치를 높임으로써 우리의 핵심 광대역 사업을 더욱 강화합니다. 또한 두 사업 모두에서 의미 있는 추가 자본 투자 없이도 매력적인 수익률을 창출할 수 있습니다. 우리는 컨버전스 분야에서 최고의 입지를 확보하고 있으며, 무선 사업에서의 입지도 더욱 확대할 수 있는 큰 기회를 갖고 있다고 믿습니다.

비즈니스 서비스 부문에서는 매우 높은 수익성을 기록하고 있으며, 연간 EBITDA로 거의 60억 달러에 달합니다. 특히 기업 고객 시장에서, 기존의 레거시 공급업체들이 주도하는 시장에서 더욱 유연하고 통합적인 솔루션을 제공함으로써 시장 점유율을 높여가고 있습니다. 우리의 네트워크와 안정적인 중소기업 고객 기반은 강력한 기초를 제공하지만, 우리 팀의 뛰어난 영업 역량이 진정한 차별화 요소입니다.

첨단 네트워크, 보안, 관리형 솔루션 등 확장된 포트폴리오와 결합하여, 우리는 고객 관계를 더욱 깊게 하고, 고객의 기술 지출을 더 많이 확보하며, 네트워크 범위를 넘어선 영역까지 영향력을 확대하고 있습니다. 이미 기업 고객 매출이 견실하게 성장하고 첨단 서비스의 채택률도 증가하는 등 그 성과를 확인하고 있습니다. 그러나 이러한 강점들만으로는 충분하지 않습니다. 경쟁 환경은 우리가 더 높은 수준으로 실행하고, 더 빠르게 움직이며, 더 효율적으로 운영해야 함을 요구합니다. 바로 이 부분에 대해, 내년에 컴캐스트의 CEO로 취임할 마이클 안젤라키스와 긴밀히 협력하는 팀이 집중하고 있습니다.

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