카디널 헬스(CAH) 1Q27 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-05 발표
전문 앞부분
데이비드 프로스트
좋은 아침입니다. 카디널 헬스의 2027 회계연도 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영하며, 함께 해 주셔서 감사드립니다. 오늘 저와 함께하신 분들은 카디널 헬스의 CEO인 제이슨 홀러와 CFO인 애론 알트입니다. 오늘 아침 실적 보도자료와 투자자용 프레젠테이션은 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션(ir.cardinalhealth.com)에서 확인하실 수 있습니다.
오늘 전망성 발언을 하게 될 예정이므로, 이러한 발언에서 다루는 사항들은 당사의 실제 결과가 예측되거나 암시된 내용과 크게 다르게 나타날 수 있는 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있음을 다시 한번 알려드립니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 설명은 당사의 SEC 서류 및 프레젠테이션 시작 부분의 전망성 발언 슬라이드를 참고하시기 바랍니다.
오늘 논의 중에는 특별히 GAAP 기준으로 명시되지 않은 한, 모든 발언이 비GAAP 기준임을 유념해 주시기 바랍니다. 관련 모든 기간에 대한 GAAP 대 비GAAP 재조정 정보는 보도자료에 첨부된 지원 자료에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜의 질의응답 시간에는 모든 참가자들에게 답변 기회를 드릴 수 있도록 질문을 1개로 제한해 주시기를 부탁드립니다.
그럼 이제 제이슨에게 통화를 넘기겠습니다.
제이슨 홀러
안녕하십니까? 오늘 함께해 주셔서 감사드립니다. 기업 전반에 걸쳐 다시 한 번 폭넓은 성장세를 보이며 2027 회계연도의 강력한 출발을 알리게 되어 기쁩니다. 이번 분기 실적은 체계적인 실행과 전략적 우선순위 달성을 향한 지속적인 진전을 잘 보여줍니다. 우리는 핵심 역량을 더욱 강화하는 동시에 성장과 장기적 가치 창출을 이끌 역량에 대한 투자를 확대하고 있습니다.
선거 결과가 구체화되고 있는 가운데, 당사의 우선순위는 여전히 일관됩니다. 당사는 오랜 기간 양당 정책 입안자들과 건설적으로 소통해 온 풍부한 경험을 보유하고 있습니다. 더 나은 접근성, 낮은 비용, 그리고 지속적인 혁신에 대한 당사의 집중은 정치적 스펙트럼을 막론하고 공유되는 목표와 일치합니다. 모든 정책 변화에는 시간이 필요하며, 정부와의 활발한 관여를 통해 이러한 변화에 대응해 나갈 수 있을 것으로 기대합니다.
보건의료 생태계 전반에서 당사가 수행하는 필수적인 역할은 이러한 논의에 의미 있는 기여를 할 수 있도록 해줍니다. 그동안에도 당사의 각 팀들은 매일 고객과 환자를 위한 최선의 서비스를 제공하는 데 전념해 왔습니다.
실적은 카디널 헬스가 보건의료 생태계 전반에 걸쳐 갖춘 규모, 네트워크, 그리고 역량의 가치를 입증합니다. 최근 당사는 최대 고객인 CVS 헬스와의 계약을 2032년 6월까지 연장했다고 발표했습니다. 이는 CVS 헬스의 인수 이전부터 이어져 온 당사와의 오랜 파트너십을 반영하며, 특히 카디널 헬스와의 협력이 CVS의 소매 약국 네트워크에 가져다주는 전략적 가치를 재확인시켜 줍니다. 이러한 협력 관계는 2028년 스핀오프 이후에도 계속 이어질 것입니다.
또한, 최근 체결된 다른 주요 계약 연장들과 함께 고려할 때, 이는 사업에 대한 지속적인 투자의 안정적인 기반을 제공하고 당사의 성장 전략 실행을 견고하게 뒷받침합니다. 글로벌 의료 제품 및 유통 부문에서는 글로벌 불확실성 속에서도 안정적인 실적을 기록했는데, 이는 네트워크 최적화, 효율성 제고, 카디널 헬스 브랜드 강화 등 개선 계획을 차질 없이 이행한 결과입니다. 당사는 현재의 진전에 대해 긍정적으로 평가하면서도, 이 부문을 더욱 최적화할 수 있는 추가 기회가 남아 있음을 인식하고 있습니다.
그 밖의 성장 사업들 역시 건전한 내재적 장기 추세에 따른 수요, 차별화된 위치를 구축하기 위한 투자, 그리고 인수합병(M&A) 통합에 대한 확고한 집중에 힘입어 긍정적인 성과를 거두었습니다. 이러한 성과들을 종합하면, 이번 분기 실적과 올해 남은 기간에 대한 당사의 전망은 2027 회계연도 전망 상향 조정에 대한 자신감을 심어줍니다. 아론이 이 부분에 대해 더 자세히 설명드리겠습니다.
이제 아론에게 말씀드리겠습니다.
아론 앨트
좋은 아침입니다. 카디널 헬스 그룹은 재무제표 상의 매출과 영업이익, 그리고 현금흐름 측면에서 모두 견조한 1분기 실적을 기록했습니다. 당사의 성과는 제약 및 특수 솔루션 부문과 기타 사업부를 비롯한 전사적으로 나타난 강력한 수요에 의해 주도되었습니다. 이러한 수요 증가에는 모든 팀의 우수한 운영 실행이 뒷받침되었습니다. 1분기 실적을 바탕으로, 당사는 2027 회계연도 EPS 컨센서스 전망치를 기존 $12.40~$12.60에서 $12.80~$13로 상향 조정하게 되어 기쁩니다.
다음으로 연결된 1분기 실적을 살펴보겠습니다. 전체 회사 매출은 5% 증가하여 $675억 달러를 기록했습니다. 연결 총매출원가는 12% 늘어나 $26억 달러에 이르렀습니다. 핵심 유통 사업의 견조한 성장세가 지속되었으며, 특수 의료 분야에 대한 투자와 세 개의 성장 사업 및 기타 사업부에서의 총매출원가 감소 기여도 확대되었습니다. 연결 판관비는 더 완만하게 증가하여 9% 오른 $16억 달러를 기록했습니다. 매출 증가를 뒷받침하는 것 외에도 당사는 사업 역량 강화를 위한 투자를 지속하는 동시에 단순화와 비용 최적화에도 집중하고 있습니다.
총매출원가가 판관비보다 더 빠르게 증가함에 따라 영업이익은 17% 늘어나 $10억 달러를 기록했으며, 이는 당사 역사상 처음으로 분기 기준으로 달성한 목표입니다. 이는 당사가 추구하는 운영 레버리지 효과를 잘 보여줍니다. 영업 이하 항목으로 내려가 보면, 이자 및 기타 비용은 $6,700만 달러였고, 1분기 실제 법인세율은 18.5%였습니다. 당사는 이러한 진전에 만족하며, 영업 이하 항목의 지속 가능한 개선에 계속해서 주력하고 있습니다.
분기 중 $5억 달러 규모의 가속화된 자사주 매입 프로그램을 완료한 결과, 해당 분기의 희석 완전 밸류에이션 기준 평균 발행 주식 수는 약 2억 3,300만 주였습니다. 이러한 모든 노력의 결과로 1분기 희석 기준 주당순이익(EPS)은 28% 증가한 $3.26을 기록했습니다.
다음으로 각 세그먼트별 실적을 살펴보겠습니다. 먼저 제약 부문부터 시작하겠습니다. 기존 고객사의 브랜드 및 특수 의료 제품 매출 증가에 힘입어 세그먼트 매출은 6% 늘어나 $626억 달러를 기록했습니다. 특히 특수 의료 부문은 분기 동안 18% 성장했습니다. 비록 전체 매출은 6% 증가했지만, 다시 한번 매출 증가세를 상쇄하는 요인이 관찰되었습니다. GLP-1 계열 약물은 예상대로 꾸준히 성장하며 분기 매출 성장의 약 500bp를 견인했습니다. 그러나 IRA WAC 인하 효과로 인해 전년 대비 400bp의 매출 하방 압력이 발생했습니다.
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