번지(BG) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-29 발표

핵심 요약

3분기 조정 EPS $2.56 기록 및 연간 조정 EPS 가이던스 $9.25~$9.75 유지
순이자비용 전망 $640M~$670M 및 실효세율 23~25%로 상향되며 4분기 부담 가중
비테라 인수 효과로 분기 매출 $20B대 안착 및 2026년 비용 절감 약 $200M 달성 예상

전문 앞부분

마크 헤이든

감사합니다, 키스님, 그리고 오늘 아침 저희 2026년 3분기 실적 발표 전화 회의에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 시작에 앞서, 저희 발표와 함께 사용되는 슬라이드가 준비되어 있음을 알려드립니다. 해당 슬라이드는 당사 웹사이트 bunge.com의 ‘Events and Presentations’ 메뉴 아래 ‘Investor Center’에서 확인하실 수 있습니다. 또한, 비GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표 간의 조정 정보도 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다.

슬라이드 2페이지로 넘어가겠습니다. 오늘 발표에는 향후 사건, 재무 성과 및 업계 상황에 관한 Bunge의 현재 견해를 반영한 미래 예측 관련 진술이 포함되어 있음을 다시 한번 안내드립니다. 이러한 미래 예측 진술은 다양한 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. Bunge는 SEC에 제출된 보고서를 통해 실제 결과가 본 발표 내용과 크게 다를 수 있는 요인들에 대해 추가 정보를 제공하였으며, 이들 요인들을 꼭 검토하시기를 권장드립니다.

오늘 전화 회의에는 Bunge의 최고경영자 그렉 헥먼과 최고재무책임자 존 넵플이 함께 참여합니다. 그럼 이제 그렉에게 자리를 넘기겠습니다.

그레고리 헥맨

감사합니다, 마크님. 그리고 모두들 좋은 아침입니다. 먼저, 여전히 매우 역동적인 환경 속에서 전 세계 각지의 우리 팀들이 펼쳐온 탁월한 노력을 인정하고자 합니다. 지정학적 긴장, 변화하는 정부 정책, 그리고 전 세계적인 기상 패턴 등이 농업 물류 흐름을 계속해서 변화시키고 있습니다. 그럼에도 우리 팀은 일관된 규율과 집중력으로 이를 성공적으로 관리해 왔습니다. 고객들과 긴밀히 소통하며 시장 상황의 변화에 신속히 대응함으로써, 지난 3분기에도 우수한 실적을 달성했습니다.

이를 가능하게 하는 요인에 대해 잠시 말씀드리고자 합니다. 이러한 환경 속에서 우리의 경쟁우위는 단순히 물리적 네트워크의 규모에만 있는 것이 아닙니다. 오히려 그 규모가 제공하는 유연성이 공급과 수요를 연결하고, 시장 여건이 변할 때마다 적응해 나가는 데 핵심적인 역할을 합니다. 농민들이 시장 접근 경로를 추가로 필요로 하거나, 가치사슬의 다른 쪽에 있는 고객들이 대체 공급원을 찾을 때, 확장된 네트워크는 더 많은 선택지를 제공하고, 통합 운영 모델은 이를 신속히 실행할 수 있도록 해줍니다. 우리는 작물의 이동 경로를 재조정하고, 물리적 제약을 극복하며, 지역 간 공급과 수요를 원활히 연결하는 동시에, 해당 환경에 맞는 적절한 수준의 위험을 감수할 수 있습니다. 이러한 규모, 연결성, 유연성의 조합은 환경이 복잡해질수록 더욱 큰 가치를 발휘하며, 이번 분기 역시 이러한 역량이 잘 발휘된 또 하나의 사례였습니다.

또한, 비테라와의 통합으로 인해 창출된 기회들을 바탕으로도 꾸준히 진전을 이루고 있습니다. 우리의 노력은 점차 통합 단계에서 가치 창출 단계로 전환되고 있으며, 목표로 삼았던 비용 절감 효과를 성공적으로 실현하는 한편, 우리가 파악한 상업적 및 네트워크 관련 기회들을 운영 방식에 내재화하여 보다 나은 의사결정, 자산 활용의 개선, 그리고 보다 체계적인 고객 커버리지를 지원하고 있습니다. 이러한 개선 사항들은 이제 매일의 사업 운영 전반에 자연스럽게 녹아들어가고 있으며, 시간이 지나면서 그 기여도가 더욱 누적될 것으로 기대됩니다.

아울러, 우리의 투자 사이클도 중요한 전환점을 맞이하고 있습니다. 고객에게 제공하는 제품과 서비스의 역량을 확대하고 강화하기 위해, 몇 년 전부터 다수의 대규모 그린필드 프로젝트에 대한 투자를 결정했습니다. 그중 가장 먼저 가동을 시작한 것은 인디애나주 모리스타운의 대두단백질 생산시설입니다. 이달 초에는 쉐브론과의 합작법인이 루이지애나주 데스트레한에 위치한 신규 다종자 처리 시설을 준공했으며, 같은 단지 내에 설치된 바지선 하역 설비도 가동을 시작했습니다. 현재 남아 있는 주요 프로젝트는 네덜란드 웨스턴에 건설 중인 다종유 정제시설뿐이며, 이는 2027년 1분기에 가동을 시작할 예정입니다.

이들 프로젝트가 본격적으로 가동됨에 따라, 초기 단계에서 발생하던 정기적인 시운전 및 착공 비용은 점차 줄어들고, 이미 투입된 자본에서 발생하는 이익 증가로 전환될 것입니다. 또한, 포트폴리오의 고도화를 지속해 왔으며, 이달 초에는 비테라와의 통합 과정을 통해 뱅거의 일부가 된 브라질 내 비핵심 설탕 제조공장 두 곳을 매각하는 계약을 체결했습니다.

다음으로, 당사의 영업 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 올해 9개월간의 실적, 현행 시장 상황 및 선물곡선 등을 종합적으로 고려할 때, 연간 조정 EPS 범위를 기존의 9.25~9.75달러로 유지하고 있습니다. 여전히 예측이 어려운 환경이지만, 상황이 변화하더라도 이를 충실히 이행할 수 있을 것이라 자신합니다.

이상으로, 재무 성과와 전망에 대해 좀 더 깊이 살펴보기 위해 존에게 자리를 넘기겠습니다.

존 넵플

감사합니다, 그렉. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 슬라이드 5의 실적 주요 내용으로 넘어가 보겠습니다. 당사의 보고 기준 제3분기 주당순이익은 1.64달러로, 2025년 동기의 0.86달러에 비해 상승했습니다. 보고된 실적에는 주당 0.28달러 규모의 시장가치 평가 관련 부정적 시차 효과와, 브라질 내 사탕수수 제조공장 2곳의 매각 발표에 따른 주당 0.43달러, 우크라이나-러시아 분쟁으로 인한 비용 충당액 주당 0.11달러, 그리고 비테라 인수 관련 통합 비용 주당 0.10달러 등 주요 항목에서 발생한 부정적 영향이 각각 포함되어 있습니다.

조정 후 주당순이익은 제3분기 기준 2.56달러로 전년 동기 2.27달러 대비 증가했습니다. 조정 후 이자 및 세전 이익(EBIT)은 이번 분기에 9억 9,700만 달러로, 지난해 같은 기간 9억 2,400만 달러를 기록했습니다.

대두 가공 및 정제 부문에서는 북미 지역이 개선된 실적의 가장 큰 기여 요인으로 작용했으며, 이는 가공 실적 강세에 힘입은 결과입니다. 다만 정제 실적 약세가 일부 상쇄되었습니다. 남미 지역에서는 아르헨티나와 브라질에서 가공 실적이 개선되었으나, 두 국가 모두 비료 및 정제 부문 실적 약세로 인해 부분적으로 상쇄되었습니다.

목적지 가치사슬에서는 유럽에서 가공 실적 강세가 아시아의 원산지 및 가공 실적 약세로 일부 상쇄되었으며, 글로벌 대두유 판매 실적은 전년 대비 감소했습니다. 남미와 아시아에서 가공 물량이 줄어든 반면, 유럽에서는 물량 증가로 상쇄되었습니다. 미국 내 가공 물량은 전년 수준을 유지했습니다.

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