벡턴 디킨슨(BDX) 4Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-05 발표
전문 앞부분
토머스 폴렌
션, 감사합니다. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 오늘 오전에 우리는 4분기 실적을 발표했는데, 매출은 53억 달러로 전년 동기 대비 5.6% 증가했고 조정 EPS는 4.15달러로 27.3% 성장했습니다. 올해 전체로 보면 매출은 195억 달러로 3.9% 증가했으며, 조정 EPS는 12.70달러로 6.7% 성장했습니다. 모든 사업 부문에서 고른 성장을 보이며 모멘텀이 유지되었습니다. Alaris를 제외한 전년도 비교 기준으로 보면, 4분기에는 한 자릿수 중반의 매출 성장을, 연간으로는 한 자릿수 중반의 견조한 성장을 기록했습니다. 성장은 우리가 투자해 온 주요 플랫폼들이 이끌었는데, 여기에는 첨단 환자 모니터링, PureWick, 첨단 조직 재생, 생물학적 약물 전달 및 롤어 약국 자동화 등이 포함됩니다. 이들 모두가 4분기와 연간 모두에서 두 자릿수 성장을 달성했으며, 마진도 확대되었습니다.
중요하게도, 2026 회계연도는 중요한 이정표가 되는 해입니다. 생명과학 사업부를 분리함으로써 BD가 더욱 집중된 메디컬 테크 기업으로 탈바꿈하는 과정을 완료하게 됩니다. 새로운 BD는 당초 설계한 바를 그대로 구현하고 있습니다. 핵심 성장 플랫폼 전반에서 상업적·혁신적 모멘텀을 통해 집중 포트폴리오의 성장 잠재력과 수익성을 입증하고 있으며, 뛰어난 운영 역량과 BD 엑설런스의 영향력을 확대하고 있습니다. 분기 실적에 대한 자세한 내용에 들어가기에 앞서, 최근 미국 정부와 체결한 획기적인 파트너십을 강조하고자 합니다. 이는 미국 의료 인프라에서 BD의 중요한 역할을 반영하며, 국내 제조 역량을 확대하고 필수 의료 기술에 대한 접근성을 강화하려는 공동의 의지를 보여줍니다. 이번 계약을 통해 우리는 향후 수년간 미국에 190억 달러를 투자하기로 약속했으며, 총 투자금 중 30억 달러는 제조 시설 확장에 배정될 예정입니다.
특히 이는 BD에게 추가적인 신규 투자를 의미하는 것이 아니라, 국내 제조와 공급망 회복력을 지원하기 위해 미국에 대한 투자 우선순위를 재조정한 것입니다. 또한 이 파트너십은 향후 Section 232 조치의 최종 범위와 시행 여부, 그리고 BD가 합의한 마일스톤 달성 여부에 따라, 해당 조치에 의해 부과될 수 있는 관세로부터 안전을 제공합니다. 우리는 이미 조직을 가동하여 이러한 약속을 이행하기 위한 조치를 시작했습니다.
새로운 BD 전략으로 넘어가겠습니다. 우리는 ‘경쟁’, ‘혁신’, ‘성과’라는 세 가지 전략적 축을 중심으로 명확한 진전을 보고 있습니다. 상업적 혁신과 운영 역량의 지속적인 성장은 우리의 성장 품질을 강화하는 동시에 수익성과 현금 흐름을 개선하고 있습니다. 먼저 ‘경쟁’부터 말씀드리겠습니다. 우리는 BD 전반에서 상업적 실행 수준을 높이고 있으며, 상업적 피드백 루프의 모든 요소에 투자하고 있습니다. 여기에는 우수 인재, AI 영업 도구, 체계적인 영업 프로세스, 새로운 성과 연동형 보상 제도 등이 포함되며, 이 모든 것은 BD 엑셀런스와 고객의 문제를 신속하고 적극적으로 해결하겠다는 끊임없는 집념에 의해 뒷받침됩니다. 4분기에는 이러한 노력이 회사 전반에 걸쳐 가시적인 성과로 나타났습니다. Connected Care 부문에서는 상업적 실행이 계속해서 점유율 확대와 모든 플랫폼에서의 신규 도입을 견인했습니다. 첨단 환자 모니터링 분야에서는 영업 인력에 대한 투자가 HemoSphere Alta의 도입을 촉진했으며, 이는 4분기 강력한 매출 성장으로 이어졌습니다. APM은 거래 모델을 크게 앞서가는 선방을 이어가며 지난 20년 중 가장 높은 연간 성장률을 기록했습니다. 특히 APM 제조에 BD 엑셀런스를 적용함으로써 소유권 하에서 마진을 크게 확대했습니다. Alaris는 강력한 경쟁 모멘텀을 바탕으로 4분기에 추가 점유율을 확보했으며, 연간으로는 250bp 이상의 점유율 상승을 기록했습니다.
Dispensing 부문 역시 점유율을 지속적으로 늘렸습니다. Pyxis Pro의 강력한 주문 모멘텀과 새로운 Incada AI 플랫폼의 95% 장착률을 바탕으로, 초기 도입이 매우 활발했습니다. 이는 고객들이 새로운 BD AI 플랫폼에 큰 관심을 보이고 있음을 나타내며, 반복적인 소프트웨어, 분석 및 AI 매출을 창출하려는 당사의 전략을 뒷받침합니다. 약국 자동화 분야에서는 연초에 단행한 추가 투자가 성과를 내고 있습니다. 중앙 조제 낙찰률이 상승하고 있으며, 최근 BDV MAX의 미국 출시에 힘입어 성장 전망도 개선되고 있습니다. 우리는 강력한 상업적 모멘텀을 바탕으로 한 해를 마감했으며, 4분기에 경쟁한 6개의 중앙 조제 기회 모두에서 VMAX를 함께 판매함으로써 승리를 거두었습니다. 이는 성장하는 미국 의료 시스템의 중앙 조제 시장에서 당사 포트폴리오의 강점을 다시 한번 입증한 사례입니다.
바이오제약 시스템 부문에서는 차세대 생물학적 약물 전달 분야에서 입지를 확대했으며, GLP-1 치료제 전달에서도 지속적인 모멘텀을 보였습니다. 중재 시술 분야에서는 추가적인 상업적 투자가 더 강력한 성장으로 연결되고 있으며, PI는 연중 매 분기마다 가속화되고 있습니다. UCC 부문에서는 PureWick이 또 한 분기 동안 두 자릿수 성장을 기록했으며, VA 채널에서의 지속적인 도입, 경쟁 우위 확보 및 모멘텀에 힘입었습니다.
포트폴리오 전반에 걸쳐 우리의 상업적 투자가 더 강력한 성장과 경쟁력으로 이어지고 있음을 확인할 수 있습니다. 우리는 우선순위 분야에 자원을 확충하고, 새로운 도구를 도입하며, BD 엑셀런스를 상업적 실행에 적용하고, 인센티브를 성장 우선순위에 더욱 맞추었습니다. 이러한 조치들은 새로운 BD 전반에서 실행력을 높이고 있습니다.
두 번째 우선순위는 ‘혁신’입니다. 우리는 의료 서비스가 BD를 가장 필요로 하고, BD가 지속 가능한 경쟁 우위를 창출할 수 있다고 믿는 매력적인 시장에 집중적으로 투자하고 있습니다. 이는 커넥티드 케어 분야에서 이루어지며, 저비용의 새로운 환경으로의 전환을 가능하게 하고 만성 질환 치료를 발전시키는 데 기여합니다. 올해 초에는 R&D 자원과 의사 결정 권한을 사업부 근처로 이전했습니다. 6개 핵심 성장 플랫폼에 대한 투자를 확대했으며, 파이프라인이 확장되고 있습니다. 또한 올해 R&D에도 BD 엑셀런스를 접목하여 신제품을 더 빠르게 출시하고 있으며, 출시 기간을 평균 10개월 단축했습니다.
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