브룩필드자산운용(BAM) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-06 발표
핵심 요약
- 3Q 분배 가능 이익 7억 6,300만 달러(주당 0.47달러, YoY +15%)로 컨센서스 소폭 상회
- 플래그십 인프라 수수료 부과 2개월 연기 및 BBU 성과 수수료 부재로 2026 연간 이익 눈높이 하향
- 스핀아웃 이후 최초로 주주 귀속 순 실현 캐리 이익 4,800만 달러 분기 반영
전문 앞부분
제이슨 풀크스
오늘 브룩필드 애셋 매니지먼트 2026년 3분기 실적 발표 전화 회의에 참여해 주셔서 감사드립니다. 오늘 회의에는 최고경영자 코너 테스키와 최고재무책임자 해들리 피어 마셜이 함께합니다. 또한 이번 분기에 인프라 그룹의 매니징 파트너 레네 루비안스키도 함께하게 되어 기쁩니다. 시작에 앞서, 오늘 발언 중에는 질문에 대한 답변과 재무 및 운영 실적에서의 새로운 이니셔티브에 대한 논의를 포함하여, 미국 및 캐나다 증권법 상의 의미에서의 미래 예측 관련 진술을 포함할 수 있음을 알려드립니다. 이러한 진술은 미래 사건 및 트렌드에 대한 예측을 반영하며 과거 사건과 관련된 것이 아닙니다. 이는 이미 알려진 또는 알려지지 않은 위험에 노출되어 있으며, 실제 미래 사건 및 결과는 해당 진술과 크게 다를 수 있습니다.
이러한 위험과 그로 인한 당사에 미칠 잠재적 영향에 대한 자세한 정보는 미국 및 캐나다 증권감독기관에 제출된 당사 서류와 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 먼저 코너가 현재 시장 환경에 대한 개요를 설명하고, 우리가 이를 잘 대처할 뿐만 아니라 그 안에 숨겨진 기회를 활용할 수 있는 이유를 말씀드리겠습니다. 다음으로 레네는 당사의 인프라 프랜차이즈가 갖춘 규모, 탁월한 실적, 깊은 고객 관계 등이 어떻게 뛰어난 자금 조달 동력을 창출하고 플랫폼 확장을 지속할 수 있게 했는지에 대해 설명하겠습니다. 마지막으로 해들리는 당사의 재무 및 운영 실적을 검토하겠습니다. 공식 발언 후에는 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 가능한 많은 참가자분들께 기회를 드리기 위해, 한 분당 질문은 하나로 제한해 주시기 바랍니다. 추가 질문이 있으실 경우 다시 대기열에 참여해 주시면 시간이 허락하는 한 추가 질문을 받겠습니다. 그럼 이제 코너에게 회의 진행을 넘기겠습니다.
코너 데이비드 테스키
제이슨, 감사합니다. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 저희 사업 전반에서 기록적인 활동 수준을 보이고 있으며, 이는 2026년에도 브룩필드가 또 한 번 강력한 성과를 거둘 것이라는 확신을 더욱 굳건히 합니다. 올해 첫 3분기 동안 총 1,230억 달러의 자금을 조달했으며, 그중 3분기에는 250억 달러의 자본을 유치했습니다. 수수료 부과 대상 자본 규모는 6,820억 달러로 지난 12개월간 13% 증가했으며, 이에 힘입어 3분기 수수료 관련 순이익은 8억 6,400만 달러(주당 0.54달러), 분배 가능 이익은 7억 6,300만 달러(주당 0.47달러)를 기록해 두 지표 모두 전년 동기 대비 15% 상승했습니다. 특히 주목할 점은 이러한 성과가 매우 폭넓게 나타났다는 것입니다. 인프라와 사모펀드 부문이 이번 분기 자금 조달을 견인했으며, 레네가 곧 발표할 인프라 전략에 대해 약 500억 달러 규모의 투자 유치 현황에 대해 자세히 설명드리겠습니다. 또한 당사의 채권 전략 전반에서 여전히 강력한 수요가 확인되고 있으며, 동시에 에너지 및 부동산 사업에서는 우수한 자금 운용과 자산 매각이 이뤄지면서 전체 포트폴리오의 거래 활동도 건재함을 보여줍니다.
해들리는 자세한 운영 실적과 유동성 현황, 그리고 이번 분기에 실현된 캐리 이익에 대해 설명드릴 예정입니다. 하지만 더불어 당사의 비즈니스 모델이 어떻게 이러한 성과를 창출하는지 강조하는 것도 중요하다고 생각합니다. 구체적으로 당사의 비즈니스를 정의하는 세 가지 핵심 특징이 있습니다. 바로 수익의 지속성과 가시성, 시장 환경에 관계없이 안정적으로 성장할 수 있도록 하는 플랫폼의 다각화, 그리고 규모, 운영 역량, 자본 접근성 등에서 확보한 경쟁우위인데, 이는 오늘날의 시장 상황에서 특히 가치 있는 요소들입니다.
핵심은 간단합니다. 브룩필드 자산운용의 비즈니스는 지정학적 역학 관계, 에너지 비용 변동성, 금리 환경 또는 시장 불확실성과 무관하게 모든 경기 사이클에서 뛰어난 성과를 발휘하도록 설계되었습니다. 이러한 회복력의 근간에는 당사의 성장 궤적과 수익의 질이 자리하고 있습니다. 당사는 거의 전액이 영구적이거나 장기적으로 확약된 자본을 바탕으로 발생하는 반복적인 수수료 관련 수익에 기반을 두고 있어, 미래 수익에 대한 가시성을 제공하고 변동성을 완화합니다. 또한 우수한 투자 성과 덕분에 캐리 이익 실현이 당초 예상보다 앞당겨졌으며 앞으로도 계속 확대될 예정으로, 성장하고 지속 가능한 기반 위에 새로운 성장 동력을 추가하고 있습니다. 이러한 내구성은 당사의 성장 전망에도 적용됩니다. 오늘날 조달하고 있는 펀드 규모가 이미 매각 중인 펀드보다 훨씬 크기 때문에, 향후 추가적인 펀드 증액이나 신규 상품 출시 없이도 이미 상당한 성장 잠재력이 내재되어 있습니다.
예를 들어 인프라 부문에서 현재 당사의 대표 펀드는 해당 분야 최대 규모로 설정되어 있으며, 그 전임 펀드는 이보다 절반도 되지 않는 규모로 매각이 진행되고 있습니다. 설령 향후 신규 펀드의 규모가 현재와 같다고 하더라도, 더 큰 규모의 펀드들이 작은 펀드들을 대체하면서 당사는 앞으로도 수년간 지속적인 성장을 이어갈 수 있습니다. 이러한 역동성에도 불구하고 당사는 계속해서 더 큰 규모의 펀드를 조성하고 신규 상품을 출시하고 있으며, 각 대표 펀드의 규모가 커지고 시장에 기록적인 수의 보완 펀드가 등장한 것이 이를 입증합니다. 이는 이미 매력적인 현 상태를 훨씬 뛰어넘는 성장을 견인하고 있습니다.
다각화는 두 번째 차원의 회복력을 제공합니다. 당사의 투자자 행사에서 우리는 이를 당사 비즈니스의 가장 가치 있고 아마도 가장 저평가된 강점 중 하나라고 설명한 바 있습니다. 당사는 세계를 선도하는 5개의 비즈니스 플랫폼, 60개 이상의 전략, 전 세계 2,600개 이상의 기관 고객 관계를 보유하고 있으며, 기관, 보험, 개인 자산관리 및 공공시장 자본에 대한 접근성을 갖추고 있습니다. 그 결과 당사는 특정 대표 펀드, 고객, 지역, 자본 경로 또는 투자 트렌드에 지나치게 의존하지 않습니다. 올해가 기록적인 자금 조달 성과를 거두는 해가 될 것으로 예상되는 이유는 단순히 몇몇 대형 대표 펀드의 조달 시기에만 국한되지 않습니다. 당사 브랜드의 강력함과 플랫폼의 지역 및 경로 다양성 덕분에 시장 환경에 관계없이 보다 일관되게 자본을 유치할 수 있는 능력이 확대되었으며, 고객들이 규모와 성과, 그리고 다양한 솔루션을 제공할 수 있는 소수의 운용사와 관계를 집중적으로 맺으려는 추세가 확산됨에 따라 당사는 계속해서 시장 점유율을 확대하고 있습니다.
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