아메리칸 워터 웍스(AWK) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-29 발표

핵심 요약

3Q26 조정 EPS $2.00 기록(YoY +5.8%), 시장 컨센서스($2.08)는 하회
2026년 연간 EPS 가이던스 $6.07~$6.12로 상단 압축 제시
에센셜 유틸리티즈(WTRG) 합병 2027년 1분기 종결 목표 재확인

전문 앞부분

아론 머스그레이브

여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 회의에 참여해 주셔서 감사드립니다. 준비된 발언이 끝나면 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다.

먼저 안전항어에 대해 설명드리겠습니다. 오늘 저희는 당사의 미래 성과 또는 기타 미래 이벤트에 관한 전망을 나타내는 선제적 진술을 할 예정입니다. 이러한 진술은 현재의 예상, 추정 및 가정에 근거한 예측입니다. 그러나 이들 진술은 미래 사건을 다루므로, 실제 결과가 해당 진술에 의해 표시되거나 암시되는 결과와 상당히 다를 수 있는 수많은 알려진 및 미지의 리스크, 불확실성 및 기타 요인의 영향을 받습니다.

이러한 리스크, 불확실성 및 기타 요인에 대한 추가 정보와 당사 재무제표에 대한 보다 상세한 분석 및 기타 중요한 정보는 어제 SEC에 제출된 3분기 실적 발표문과 Form 10-Q에 포함되어 있습니다. 또한 이번 회의에서는 GAAP 기준이 아닌 재무정보에 대한 논의도 포함될 예정입니다. 본 회의 슬라이드의 부록에서 과거 조정 주당순이익을 GAAP 기준 주당순이익으로 재조정한 내용 및 GAAP 기준 외 재무정보 관련 기타 공시 사항을 확인하실 수 있습니다.

마지막으로, 본 발표 중 실적 및 주당순이익에 관한 모든 진술은 희석 조정 후 주당순이익을 의미합니다.

이제 아메리칸 워터의 사장 겸 CEO인 존 그리피스에게 자리를 넘기겠습니다.

존 그리피스

감사합니다, 애런 씨. 그리고 모두들 좋은 아침입니다. 이제 슬라이드 5로 넘어가겠습니다. 오늘은 지난주로써 1년 전에 발표한 에센셜 유티리티즈와의 합병 추진에 대해 다시 한 번 말씀드리며 시작하고자 합니다. 우리는 고객, 주주 및 지역사회에 대한 깊은 헌신과 비슷한 가치관을 공유하는 두 개의 최고 수준 팀을 하나로 통합하고 있습니다. 또한 저는 이 합병이 유틸리티 산업에서 독보적으로 매력적인 가치 제안을 창출한다고 계속해서 믿고 있습니다. 우리는 이번 합병의 전략적 근거와 재무적 이점을 활용해 성장과 가치 창출을 이끌어내고, 궁극적으로 모든 이해관계자에게 혜택을 제공할 것으로 기대합니다. 지난 12개월 동안 인허가 절차를 진행하는 과정에서 보내주신 많은 지지에 진심으로 감사드립니다.

그런 점에서, 3분기에도 합병 관련하여 큰 진전을 이어오고 있음을 기쁘게 말씀드립니다. 기억하실지 모르겠지만, 지난 2분기 실적 발표 시점에 보고드린 바와 같이, 올해 상반기에 켄터키, 오하이오, 버지니아 등 세 개 주에서 처음으로 각 주 정부의 승인을 획득했습니다. 또한 올해 중반 이후에는 펜실베니아, 텍사스, 노스캐롤라이나 등 세 개 주에서도 긍정적인 합의에 도달했습니다. 이러한 성과들은 각 주에서 다양한 이해관계자들이 함께 모여 우리 합병이 지역사회에 가져올 가치를 적극 지지하고 있다는 점을 보여주는 중요한 이정표입니다.

또한 뉴저지에서는 현재 합의 논의가 진행 중이며, 9월에 ALJ가 내린 호의적인 권고에 따라 일리노이주에서도 조만간 판결이 나올 것으로 예상됩니다.

마지막으로, 연방 하트-스콧-로디노 법상 대기기간도 8월 중순에 만료되어 합병의 결제 조건을 충족했습니다. 이러한 긍정적인 진전들을 고려할 때, 우리는 합병이 2027년 1분기 말까지 완료될 것으로 계속해서 기대하고 있습니다. 그럼 이제 슬라이드 6으로 넘어가서, 오늘 말씀드릴 나머지 내용은 당사의 단독 사업 성과, 계획 및 전망에 관한 것입니다.

오늘 공유드릴 재무 계획 업데이트는 평소와 크게 다르지 않은 형식이지만, 일부 부분에서 약간의 차이가 있습니다. 물론 이 단독 사업 관련 내용의 유효기간은 그리 길지 않을 것임을 알고 있지만, 그럼에도 불구하고 당사의 단독 사업 계획이 여전히 견고하다는 점을 보여드리고자 이번 업데이트를 준비했습니다. 앞서 말씀드렸듯이, 이는 업계에서 매우 독창적이고 매력적인 투자 전략을 담고 있습니다.

슬라이드 6으로 넘어가겠습니다. 먼저 3분기 및 올해 9개월 간의 주요 성과를 살펴보겠습니다. 어제 발표한 바와 같이, 3분기에는 우리의 기대치에 부합하는 견조한 재무 성과를 거두었습니다. 이미 성공적인 2026년의 흐름을 이어가고 있으며, 조정 후 순이익은 주당 2달러로 작년 동기 대비 주당 1.89달러였던 것에 비해 증가했습니다. 2026년 1~9월 누적 조정 순이익은 주당 4.63달러로, 2025년 동기의 주당 4.40달러에 비해 상승했습니다. 이러한 성과는 2026년 계획의 우수한 실행력을 반영하며, 데이비드와 셰릴이 추가로 설명할 예정입니다. 이러한 결과와 올해 남은 기간에 대한 전망을 종합하면, 당사는 2026년 당초 EPS 가이드라인 상단 구간을 달성할 것으로 예상하고 있습니다. 현재 가이드라인 범위는 주당 6.07~6.12달러로 좁혀졌습니다.

2026년 들어 지금까지의 또 다른 주요 성과로는, 고객 편의를 위한 인프라 투자를 반영한 새로운 요금 체계를 통해 올해에도 규제 준수 역량을 입증해 왔다는 점을 들 수 있습니다. 또한 올해 들어 현재까지 자본 프로젝트와 인수합병에 총 28억 달러를 투입했으며, 이는 우리 팀들의 노력이 고객 서비스를 더욱 개선하고 사업 성장을 촉진할 수 있는 작업을 성공적으로 마무리했다는 것을 보여줍니다. 앞서 언급했듯이, 각 주에서 규모를 확장하는 것은 운영 효율성을 높이고 장기적으로 고객의 비용 부담을 낮추는 데 기여합니다. 또한 셰릴이 자세히 설명할 예정이지만, 당사는 사업 개발 플랫폼을 통해 강력한 성장세를 이어가고 있으며, 9월까지 10개 주에서 약 8만 1천 건의 신규 고객 연결을 추가했습니다.

전반적으로, 우리는 2026년 자본 계획을 순조롭게 이행하고 있으며, 고객 수 2% 성장 목표도 이미 달성했습니다. 이러한 모든 노력은 안전하고 깨끗하며 신뢰할 수 있고 저렴한 서비스를 고객에게 제공한다는 당사의 사명과 완벽히 일치합니다.

슬라이드 7에서는 2027년 단독 조정 EPS 가이드라인을 주당 6.53~6.63달러로 설정했음을 강조합니다. 이는 2026년 대비 8%의 단독 EPS 성장률을 반영한 것입니다. 데이비드가 이 가이드라인에 대해 더 자세히 설명하겠습니다.

슬라이드 8로 넘어가면, 현재의 5개년 계획을 업데이트하면서도 장기 목표를 다시 한번 확인하고 있습니다. 여기에는 주당 EPS 및 배당금 7~9% 성장 목표가 포함됩니다. 특히 2031년 이후에도 꾸준한 EPS 성장을 달성할 것으로 기대하고 있음을 강조하고 싶습니다. 규제를 받는 수도 및 폐수 처리 업체로서, 당사의 성장은 요금 기반 성장, 규제 및 자본 집행, 비용 관리, 운영 우수성 등 여러 요인에 의해 주도됩니다. 또한 당사는 군수 서비스 그룹(MSG)을 매우 중요하게 평가하고 있습니다. MSG 팀이 당사의 19개 군사 시설에서 수행하는 업무는 매우 보람 있으며, 이를 통해 자연스러운 매출 성장 기회를 지속적으로 창출하고 있습니다. 당사와 MSG 리더십 팀은 앞으로 몇 달 안에 미국 육군의 또 다른 기지에 대한 용역 민영화 입찰에 참여할 계획입니다.

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