ARM 홀딩스(ARM) 2Q27 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-04 발표

핵심 요약

2Q27 매출 1,440백만 USD(YoY +26.9%) 및 비GAAP EPS 0.52달러로 시장 컨센서스 상회
3Q27 매출 가이던스 1,540백만 USD 제시 및 AGI CPU 누적 매출 목표 최대 20억 달러로 상향
라이선스 매출은 YoY 50% 급증했으나 엣지 AI 정체로 전체 로열티 성장률은 YoY 8%에 그침

전문 앞부분

이안 서턴

감사합니다. 2027 회계연도 2분기 실적 발표 전화회에 다시 한번 오신 여러분을 환영합니다. 오늘 회의에는 Arm의 최고경영자 Rene Haas와 최고재무책임자 Jason Child이 참석했습니다.

오늘 회의에서는 당사 및 재무 결과에 관한 미래 예측 정보가 포함되어 있습니다. 이러한 진술은 당사의 현재 최선의 판단을 반영하지만, 당사의 사업은 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 다양한 위험과 불확실성에 영향을 받습니다. 당사의 사업 및 향후 재무 결과에 영향을 미칠 수 있는 중요한 위험 요인은 SEC에 제출된 Form 20-F 연례 보고서에 설명되어 있습니다. Arm은 어떠한 미래 예측 진술도 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

또한 비GAAP 재무 지표를 언급할 것입니다. 이러한 비GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 주주 서신에서 확인하실 수 있으며, 불합리한 노력과 추가 재무 정보 없이는 조정이 불가능한 특정 예상 비GAAP 재무 지표에 대한 논의도 함께 포함되어 있습니다. 당사의 실적 자료는 taxinvestors.arm.com에서 확인하실 수 있습니다.

그럼 이제 Rene에게 회의 진행을 넘기겠습니다.

르네 하스

감사합니다, 이안. 그리고 여러분, 좋은 오후입니다. 암은 기록적인 2분기 실적을 달성했습니다. 매출은 전년 동기 대비 27% 증가한 14억 4천만 달러를 기록했으며, 이는 5분기 연속 20% 이상의 성장세를 의미합니다. 라이선스 및 기타 매출은 50% 증가한 7억 7천 3백만 달러로, 파트너사들이 암 컴퓨팅 플랫폼에 대한 투자를 확대한 결과입니다. 이러한 강력한 라이선스 성장세는 향후 로열티 수익의 중요한 선행 지표이며, 새로운 설계 제품들이 양산에 들어감에 따라 로열티 수익이 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다.

2분기 로열티 매출은 8% 증가한 6억 7천만 달러를 기록했으며, 데이터센터 관련 로열티 매출은 전년 동기 대비 두 배로 증가했습니다. 또한 비GAAP 기준 주당순이익은 33% 상승한 0.52달러를 기록했고, R&D 투자는 계속해서 확대되고 있습니다. AI는 클라우드, 디바이스, 자율 시스템 전반에 걸쳐 컴퓨팅에 대한 전례 없는 수요를 견인하고 있으며, 암은 그 선호도 높은 컴퓨팅 플랫폼으로 자리매김했습니다. 현재 당사의 사업은 두 가지 빠르게 성장하는 영역에 의해 주도되고 있습니다. 첫째는 IP 사업으로, 파트너사들이 암 컴퓨팅 플랫폼에 대한 투자를 늘리며 사상 최대 규모의 암 기반 칩을 출시하고 있습니다. 둘째는 신규 실리콘 사업으로, 암 AGI CPU에 대한 수요가 매우 강력합니다. 두 사업 모두 동일한 암 컴퓨팅 플랫폼과 소프트웨어 생태계를 활용합니다.

이 두 가지 성장 동력은 데이터센터에서 분명히 드러나고 있습니다. 파트너사들은 암 기반 인프라 구축을 확대하는 동시에 암 설계 실리콘에 대한 강력한 수요를 보이고 있습니다. 오라클 클라우드 인프라스트럭처(OCI)는 이 두 사업이 서로를 어떻게 강화하는지 보여주는 대표적인 사례입니다. 현재 OCI는 암 기반으로 제작된 엔비디아 베라 CPU를 제공하고 있으며, 추가적으로 2027년에는 암 AGI CPU 기반 인스턴스도 제공할 계획입니다. 지난 3월 암 AGI CPU를 출시한 이후 고객 수요는 계속해서 강화되고 있습니다.

다양한 고객사로부터 2027년까지의 구매 주문을 확보했으며, 첫 번째 상용 납품은 2027 회계연도 4분기에 맞춰 순조롭게 진행되고 있습니다. 최근 90일간 추가 공급과 고객 구성 변화에 힘입어, 2027회계연도와 2028회계연도에 걸쳐 암 AGI CPU 부문에서 최대 20억 달러의 매출 달성을 달성할 수 있다는 당사의 자신감이 더욱 커졌습니다. 당사는 증가하는 고객 수요를 충족하기 위해 생산능력 확대에 집중하고 있습니다. 전력 가용성은 성능과 효율성을 더욱 중요하게 만듭니다.

모건 스탠리는 2028년까지 전 세계 데이터센터의 전력 부족 규모가 38기가와트에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 암은 더 유용한 컴퓨팅 성능과 이미 가용한 전력을 제공함으로써 고객들이 이 한계를 극복하도록 지원하고 있습니다. OCP 행사에서 Signal 65의 독립 테스트 결과, 암 AGI CPU는 AMD Epic [97 55] 대비 랙당 약 두 배의 성능을 발휘하는 것으로 나타났습니다. 이러한 성능 개선은 전 세계 전력 부족 규모를 절반으로 줄일 수 있을 것입니다.

데이터센터 관련 로열티 매출은 전년 동기 대비 두 배로 증가했으며, 주요 하이퍼스케일러들의 암 기반 서버 시장 점유율은 2024년 캘린더년 15%에서 2025년 캘린더년에는 50% 이상으로 세 배 이상 증가했습니다. 구글 Axion, AWS Graviton, 마이크로소프트 Cobalt 및 엔비디아 플랫폼의 예상 런업을 바탕으로 볼 때, 2026년 캘린더년 말까지 해당 점유율이 60%를 넘어설 것으로 예상됩니다. 데이터센터 외에도, AI 에이전트의 역량과 지속성이 향상됨에 따라 암의 엣지 AI에서의 역할이 더욱 커지고 있습니다. 암 기반 PC의 글로벌 출하량은 이제 20%에 도달했습니다.

구글은 최근 Gemini Intelligence에 최적화된 새로운 카테고리의 AI 네이티브 노트북인 Google Book을 발표했으며, 다수 모델에서 암이 주요 컴퓨팅 플랫폼으로 사용되고 있습니다. 또한 현재 출시된 엔비디아 RTX 스파크 시스템은 암을 로컬 AI, 콘텐츠 제작 및 게임 분야로 더욱 확장시키고 있습니다. 스마트폰에서는 암이 최근 CSS for Mobile 2를 발표해 SME 2를 통해 에이전틱 AI 워크로드의 성능을 최대 70%까지 향상시켰습니다. 당사의 첫 AI 네이티브 모리 GPU는 동일한 지속 전력에서 프레임 레이트를 최대 4배까지 높여줍니다.

이러한 기능들은 배터리 수명을 저해하지 않으면서도 더 많은 AI와 풍부한 경험을 디바이스 자체에서 직접 실행할 수 있도록 합니다. 암은 물리적 AI를 위한 최우선 플랫폼입니다. 로열티 매출은 첨단 운전자 보조 시스템과 차량용 인포테인먼트 시스템의 성장에 힘입어 전년 동기 대비 50% 증가했습니다. 또한 당사는 물리적 AI를 위한 암 토탈 디자인을 출시해 80개 이상의 기업을 한데 모아 완전한 물리적 AI 시스템의 개발과 배치를 가속화하고 있습니다.

ARM 홀딩스의 다른 컨퍼런스콜

ARM 홀딩스 기업 정보 · 컨콜 전문 전체