앱티브(APTV) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-03 발표

핵심 요약

3Q26 공시 매출 3,200백만 달러로 컨센서스(3,299백만 달러) 하회, 프로포마 매출은 YoY 2% 성장
메모리 원가 전가 7억 달러 반영에도 불구하고 마진 희석 및 독일 OEM발 2.5억~3억 달러 매출 공백 지속
2026~2027년 FCF 100% 주주 환원을 공언했으나 재고 부담 확대로 2026년 FCF 가이던스는 6.5억 달러로 하향

전문 앞부분

베츠 프랭크

감사합니다, 제니퍼. 좋은 아침입니다. Aptiv 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사드립니다. 보도자료와 슬라이드 프레젠테이션은 당사 웹사이트 investor relations 섹션(aptiv.com)에서 확인하실 수 있습니다.

오늘 재무 현황 검토에서는 상각비, 구조조정 비용 및 기타 특별 항목을 제외하며, 전년 동기 비교는 2025년 3분기 프로포마 신규 Aptiv 실적(구 EDS 사업부 제외)을 기준으로 합니다.

GAAP 및 비GAAP 지표 간 조정 내역은 슬라이드 프레젠테이션과 실적 보도자료 뒷부분에 포함되어 있습니다. 별도 언급이 없는 한, 모든 성장률 관련 언급은 조정 후 전년 동기 대비 기준입니다.

오늘 통화 중에는 Aptiv의 현재 미래 재무 성과에 대한 견해를 반영한 일부 선언적 정보를 제공할 예정이며, 당사 Form 10-K 및 기타 SEC 서류에 명시된 사유로 인해 실제 결과와 크게 다를 수 있습니다.

오늘 함께 해 주실 분들은 회장 겸 최고경영자 케빈 클라크와 전무이사 겸 최고재무책임자 바룬 라로이아입니다.

그럼 이제 케빈에게 자리를 넘기겠습니다.

케빈 P. 클라크

감사합니다, 벳시. 그리고 오늘 오전에 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 슬라이드 3부터 시작하겠습니다. 저희는 안정적인 3분기 실적을 달성했으며, 매출은 2% 성장하여 2분기와 동일한 수준을 유지했고, EBITDA 마진은 18%로 당사의 예상치에 부합했습니다. 이번 분기에 2억 3천만 달러 이상의 자사주를 매입하여 연간 누적 매입 규모를 5억 5천만 달러 이상으로 늘렸으며, 4분기에도 적극적으로 자사주 매입을 진행하여 연말까지 최소 6억 5천만 달러를 추가 매입할 계획입니다. 이를 통해 2026년 한 해 동안 자유 현금흐름의 100%를 주주들에게 환원할 것입니다.

앞으로의 사업 전망으로 넘어가 보겠습니다. 3분기에 약 40억 달러 규모의 신규 수주를 확보하여 연간 누적 수주액이 130억 달러를 넘어섰으며, 이는 다음과 같은 전략적 영역에서의 진전을 반영합니다. 중국에서는 수주액이 30% 증가했으며, 그중 20% 이상이 수출 프로그램과 관련되어 있습니다.

지능형 시스템 부문에서는 유럽 지역의 수주를 두 배 이상 늘려 해당 지역에서 당사 성장을 저해하고 있는 고객 구성 문제를 해결했습니다. 또한 비자동차 분야에서 38억 달러 규모의 수주를 기록했는데, 이는 드론 및 로봇 등 새로운 최종 시장에서 당사의 입지를 다졌기 때문입니다.

비자동차 시장에서 구축한 모멘텀은 상당한 매출 기반으로 이어졌으며, 이를 바탕으로 추가적인 성장 기회를 창출하고 있습니다. 당사는 2026년에 30억 달러 이상의 매출을 달성할 것으로 예상하며, 여기에는 항공우주·방위산업(A&D), 통신 및 데이터통신, 그리고 다양한 산업 분야에서의 매출 20억 달러가 포함됩니다. 이러한 시장에서의 매출이 확대됨에 따라 당사의 제품 포트폴리오 폭과 역량의 깊이를 더욱 활용할 수 있는 기회도 커지고 있습니다. 이는 지난 실적 발표 때 말씀드린 선도적인 드론 제조업체로부터 받은 수주와 최근 2분기 동안 확보한 2건의 로봇 관련 수주, 그리고 에너지 저장 및 AI 데이터센터 시장에서 수주하는 사업 규모의 증가로 잘 나타납니다.

이번 분기의 개별 수주 내역에 대해서는 다음 두 장의 슬라이드에서 더 자세히 설명드리겠습니다. 하지만 앞으로의 전망을 보면, 4분기에도 대규모 수주 잠재력이 있으며 당사의 200억 달러 목표 달성을 순조롭게 추진하고 있습니다. 다만, 상용 회수 및 가격 인상 전가에 대한 협상을 마무리하면서 수주 사이클이 다소 길어질 수 있으며, 이로 인해 2027년에는 매출이 상당히 증가할 것으로 예상됩니다.

이제 당사가 서비스하는 자동차 및 비자동차 최종 시장을 중심으로 사업 부문을 살펴보겠습니다. 먼저 슬라이드 4의 자동차 시장부터 시작하겠습니다. 당사는 OEM 고객 기반을 지속적으로 확장하고 다각화하여 더욱 탄력적인 매출 흐름을 구축하고 있습니다. 이번 분기에 주목할 만한 프로그램 런칭으로는 중국의 선도적 OEM이 유럽 시장에 수출하는 차세대 L2 ADAS 스마트 카메라가 있습니다. 이 솔루션은 중국산 SoC, 윈드리버 카이우 RTOS, STRADVISION의 비전 스택, 그리고 앱티브 소프트웨어 기능을 결합한 것으로, 앱티브의 글로벌 ADAS 통합, 검증 및 안전 역량을 통해 2026년 유럽 NCAP 5성급 안전 기준을 충족하는 비용 효율적인 ADAS 솔루션을 제공합니다.

이 솔루션은 당사의 개방적이고 유연하며 모듈식 ADAS 아키텍처의 강점을 보여주며, 중국에서 개발된 기술을 글로벌 시장에 적용할 수 있는 역량을 입증합니다. 이는 해당 OEM과의 유럽 시장 수출을 위한 계획된 여러 런칭 중 첫 번째 사례일 뿐입니다.

북미 OEM의 플래그십 SUV 및 트럭 프로그램을 위한 고속 케이블 솔루션, 한국 OEM의 차세대 EV 플랫폼, 그리고 한국 및 일본의 주요 OEM들을 아우르는 다수의 첨단 레이더 프로그램은 당사의 글로벌 차량 프로그램 전반에 걸친 지속적인 성장과 기술 채택을 반영합니다.

선도적인 중국 OEM의 여러 프리미엄 전기차 브랜드를 위한 기능이 통합된 존 컨트롤러와 다수의 주요 OEM 및 플래그십 EV 플랫폼에 배치된 고전압 인터커넥트 솔루션도 포함됩니다. 또한 이번 분기에 중요한 신규 수주를 여러 건 확보했는데, 그중에는 중국 기반 글로벌 EV 시장 선두주자와의 전략적 ADAS 수주 2건이 포함되어 2027년에 출시될 차세대 지능형 주행 플랫폼에 적용될 예정입니다.

첫 번째는 현지화된 기술 스택과 부품을 통합한 L2 ADAS 시스템이며, 두 번째는 L2++ 기능을 지원하는 차세대 레이더 솔루션으로, 가속화된 개발 일정에 따라 수주되었습니다. 이러한 수주는 당사가 지역적 요구와 변화하는 고객 전략에 맞춘 혁신적이고 고성능의 기술을 제공할 수 있는 유연성을 보여줍니다.

고성능 케이블 관리 제품에 대한 정복 수주로 일본의 선도적 OEM 플랫폼에서의 지속적인 채택을 확인했으며, 또 다른 수주는 유럽 OEM의 차세대 모듈식 차량 아키텍처를 위한 당사의 모듈식 커넥터 포트폴리오에 수여되었습니다. 마지막으로 중국 OEM의 수출 프로그램을 위한 통합형 콕핏 컨트롤러 수주 2건은 해당 고객들이 글로벌 확장을 하면서 당사의 경쟁력을 한층 더 강화했습니다.

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