앱러빈(APP) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-04 발표

핵심 요약

3Q26 매출 $2,180M(YoY 55.2%), 조정 EBITDA $1,840M으로 컨센서스 상회
4Q26 매출 가이던스 $2,365M~$2,395M 제시로 시장 기대치 초과
차세대 AI 모델 부분 도입으로 게임 YoY 50% 및 소비자 세 자릿수 성장 달성

전문 앞부분

데이비드 샤오

2026년 9월 30일 종료된 3분기 실적 관련 AppLovin의 실적 발표 회의에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 담당 이사 David Hsiao입니다. 오늘 실적을 논의하기 위해 저희 Co-Founder 겸 CEO Adam Foroughi와 CFO Matt Stumpf가 함께합니다. 현재까지의 SEC 서류 제출 내용과 3분기 실적을 설명하는 재무 자료 및 보도자료는 investors.applovin.com에서 확인하실 수 있습니다.

오늘 회의 중에는 당사 플랫폼의 미래 발전 및 도달 범위, 예상 성장 기회, 회사의 향후 재무 성과 전망 및 기타 미래 사건 등에 관한 선언적 진술을 할 예정입니다. 이러한 진술은 당사의 현재 가정과 믿음을 바탕으로 하며, 법령에 의해 요구되는 경우를 제외하고는 이를 업데이트할 의무가 없습니다. 당사의 실제 결과는 예측된 결과와 상당히 다를 수 있습니다. 2026년 6월 30일 종료된 회계 분기에 제출된 가장 최근 Form 10-Q의 위험 요인을 검토하시기를 권장합니다. 추가 정보는 오늘 제출될 2026년 9월 30일 종료된 회계 분기의 Form 10-Q 분기 보고서에서도 확인하실 수 있습니다.

또한 비GAAP 재무 지표에 대해서도 논의할 예정입니다. 이러한 비GAAP 지표는 GAAP 결과보다 우위에 있거나 이를 대체하기 위한 것이 아닙니다. 당사 투자자 관계 사이트에서 확인 가능한 실적 발표 및 재무 업데이트에서 GAAP 결과와 GAAP 대 비GAAP 재무 지표 간 조정 내역을 반드시 검토하시기 바랍니다. 본 컨퍼런스 콜은 녹음되며, 재생본과 녹취록은 당사 IR 웹사이트에서 일정 기간 동안 이용 가능합니다.

이제 Adam과 Matt에게 인사말을 부탁드리겠습니다. 이후 사회자가 질의응답 시간을 진행하겠습니다.

애덤 포루기

오늘 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 저희는 전년 동기 대비 55% 증가한 21억 8천만 달러의 분기 매출 신고를 기록했으며, 이는 지난 분기보다 2억 달러 이상 많은 규모로 매출이 가장 큰 폭으로 성장한 시즌입니다. 매출과 EBITDA 모두 당사의 가이던스 상단을 훌쩍 뛰어넘는 실적을 보여주었습니다. 저희는 항상 이러한 기준에 맞춰 사업을 운영해 왔으며, 이번에도 예상치를 뛰어넘는 결과를 만들어냈습니다. 이 성과는 바로 우리 팀의 노력 덕분입니다. 그들은 Axon 2.0만큼이나 중요한 모델 전환을 추진하는 동시에 비즈니스를 최대 속도로 가동하며, 두 가지 모두를 한 분기에 달성했습니다. 진심으로 감사드립니다.

그 배경을 말씀드리겠습니다. 이번 분기 중에는 제가 지난 분기에 설명드린 아키텍처 변경 사항을 기반으로 한 차세대 모델을 부분적으로 도입했습니다. 성과는 매우 좋았으며, 광고주는 타겟 ROAS 목표를 달성하면서 더 많은 지출을 늘렸고 예산도 확대되었습니다. 또한 게임 부문은 전년 동기 대비 거의 50% 성장하여 모델 전환과 동시에 다시 가속화되었습니다. 여기서 특히 강조하고 싶은 점은, 이번이 부분적인 롤아웃에 불과했다는 사실입니다. 모델 전환은 아직 진행 중이며, 새 세대는 기존 아키텍처보다 최적화할 수 있는 여지가 훨씬 더 많습니다. 또한 데이터가 부족한 신규 광고주, 소규모 광고주, 새로운 카테고리 등 당사의 컨슈머 버티컬이 주로 활동하는 영역에서 특히 성능이 개선됩니다.

언제나 그렇듯이 모델 성과는 완벽한 분기별 일정에 따라 나타나지 않으며, 특정 주기를 약속할 수도 없습니다. 하지만 잠재력은 분명히 존재하며, 우리는 아직 초기 단계에 머물러 있습니다. 더욱 중요한 점은 이를 엄격한 원칙 하에 실행했다는 것입니다. 일부 팀원들이 새 모델을 학습시키는 동안, 엔지니어들은 모델 서비스 방식을 최적화했습니다. 따라서 학습 투자가 증가했음에도 불구하고 데이터센터 비용은 매출 대비 비율로 줄어들었습니다. 이 모든 투자는 반드시 수익성으로 연결되도록 관리되고 있습니다. 이번 분기에는 그 두 가지 측면 모두를 확인하실 수 있었습니다. 즉, 매출에서의 수익성 회수와 마진 관리에서의 철저함이 모두 드러났습니다. 컨슈머 부문은 또 한 번 강력한 분기를 보냈으며, 현재 Q4가 시작된 만큼 올해 가장 큰 지출 시즌을 앞두고 매우 유리한 위치에 서 있습니다.

장기적으로 볼 때 변화된 점은 없습니다. 저희는 여러 광고주 카테고리에 걸쳐 하나의 경매 시스템을 운영하고 있습니다. 게임 부문은 계속해서 개선되고 있으며, 컨슈머 부문은 성장 잠재력을 더욱 확장하고 있습니다. 저희는 이 비즈니스가 장기적으로 연간 약 30%의 복합 성장률을 기록할 수 있다고 믿습니다. 그리고 올해의 성과가 보여주듯이, 가능한 한 언제든 그 목표를 훌쩍 뛰어넘어 성과를 내고자 합니다. 내년을 향한 우리의 집중 과제는 변함없습니다. 모델 전환을 완료하고 그 위에서 최적화를 지속하며, 기존 고객의 지출을 확대하는 동시에 신규 고객 유치 속도를 본격적으로 높이고, 크리에이티브 도구와 광고 형식을 지속적으로 개선하며, CTV 관련 노력을 본격적으로 확대하는 것입니다.

마무리하며 한 말씀 드리겠습니다. 4분기 전, 저희는 실적 미달에 대한 질문에 답변드리며 상황을 설명드렸고, 문제가 해결되었으며 비즈니스가 다시 가속화되고 있다고 말씀드렸습니다. 그리고 그때 말씀드린 모든 내용이 이번 분기 실적에 그대로 반영되었습니다. 앞으로도 저희는 이러한 방식으로 사업을 운영해 나갈 것이며, 장기적인 성장을 위해 투명하게 도전과 기회를 공유하고, 시장의 혼란 속에서도 지속적으로 성장해 나갈 것입니다.

이상으로 재무 현황에 대한 자세한 설명은 맷에게 넘기겠습니다.

맷 스텀프

감사합니다, 애덤. 오늘 함께해 주신 모든 분들께도 감사드립니다. AppLovin은 역대 최고 실적을 기록한 3분기 실적을 발표했습니다. 순이익은 전년 동기 대비 72% 증가한 14억 4천만 달러를 기록했으며, 매출은 전년 동기 대비 55% 성장한 21억 8천만 달러로 사상 최고치를 달성했습니다. 업계 최고 수준인 66%의 순이익률과 84%의 조정 EBITDA 마진을 보였습니다. 매출은 전 분기 대비 14% 증가했으며, 당사의 가이던스 상단을 약 1억 달러 상회했습니다. 이는 주로 모델 개선 효과와 소비자 부문의 지속적인 확장에 힘입은 것으로, 특히 분기 중 핵심 모바일 게임 사업에서 두드러졌습니다.

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