에어프로덕츠(APD) 4Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-05 발표
핵심 요약
- 2026 연간 조정 EPS $13.45(YoY +12%)로 컨센서스($13.22) 상회
- 2027 연간 EPS 가이던스 $14.15~$14.50(YoY +5~8%)로 감속 제시
- CapEx $3.3B로 축소했으나 잔여 청정에너지에 $1.5B 추가 투입 예정
전문 앞부분
메간 브리트
안녕하십니까? 에어 프로덕츠의 2026 회계연도 4분기 및 전년도 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 준비된 발언은 최고경영자 에두아르도 메네제스와 최고재무책임자 멜리사 샤퍼가 이끌 것입니다. 콜 중 발언을 보완하기 위해 프레젠테이션 슬라이드를 준비했으며, 해당 자료는 에어 프로덕츠 웹사이트의 투자자 관계 섹션에 게시되어 있습니다.
본 콜에서 우리는 미래에 대한 우리의 기대를 담은 전망성 발언을 할 것입니다. 이러한 발언은 현재의 예상과 가정에 근거하며 다양한 리스크와 불확실성에 노출되어 있습니다. 당사의 실제 결과는 이러한 리스크와 불확실성으로 인해 발언 내용과 상당히 다를 수 있으며, 여기에는 본 콜에서 언급된 사항과 SEC에 제출된 당사 보고서의 리스크 요인 섹션에 포함된 전망성 발언이 포함되지만 이에 국한되지 않습니다. 당사는 어떠한 전망성 발언을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 오늘 프레젠테이션에서 당사는 주당순이익, 자본지출, 영업이익, 영업마진, 실효세율, ROCE, 순현금흐름 및 순부채 대 EBITDA 비율 등 다양한 재무 지표를 총회사 기준으로 언급할 것입니다. 별도로 명시하지 않는 한, 이러한 지표에 관한 발언은 당사의 조정된 비GAAP 재무 지표를 의미합니다. 해당 지표들을 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표로 환산한 조정 내역은 당사 투자자 웹사이트 및 관련 실적 발표 섹션에서 확인하실 수 있습니다.
이제 에두아르도에게 콜 진행을 넘기겠습니다.
에두아르도 메네제스
메건, 감사합니다. 안녕하세요. 오늘 회의에 참여해 주셔서 감사드립니다. 슬라이드 3으로 넘어가겠습니다. 오늘 오전, 당사는 2026 회계연도 4분기 및 연간 실적을 발표했습니다. 이번 실적은 기존 에너지 전환 프로젝트 포트폴리오를 조정하고 핵심 산업용 가스 사업에 대한 투자를 확대하는 가운데 수익성 성장을 이끌어낸 당사의 진전을 보여줍니다. 조정 후 재무 실적은 매우 견조했습니다. 매출은 전년 대비 8% 증가했으며, 조정 주당순이익(EPS)은 13.45달러로 전년 대비 12% 상승했습니다. EPS 성장은 영업이익 11% 증가와 연결회사 순이익 14% 증가에 기인합니다. 당사의 영업이익률은 24.4%로 전년 대비 70bp 개선되었으며, 자본수익률(ROIC)은 11.9%로 전년 대비 100bp 향상되었습니다.
총자본지출은 2025 회계연도 대비 18억 달러 감소했고, 당사는 자연적인 순현금 흐름을 달성했습니다. 이러한 성과에도 불구하고, 특히 전자 및 우주 분야에서 산업용 가스 프로젝트의 수주잔고에 대한 투자를 대폭 확대했으며, 2026 회계연도에 주주들에게 총 16억 달러를 지급하여 배당금 인상이라는 당사의 역사적 전통을 유지했습니다. 전반적으로 2026 회계연도 실적은 핵심 산업용 가스 사업에 집중하고, 의미 있는 목표를 설정하며, 탄력적으로 실행함으로써 설정한 목표를 성공적으로 달성할 수 있음을 입증했습니다. 안전에 대한 헌신, 고객에게 안정적으로 서비스를 제공하고 프로젝트를 지원해 온 Air Products 전 임직원 여러분께 깊은 감사를 드립니다.
다음 슬라이드 4로 넘어가면, 중기 목표 대비 진행 상황을 보여드립니다. 2025년 초, 당사는 이 슬라이드에 로드맵을 제시했으며, 2026년에는 여러 목표에서 의미 있는 진전을 이루었습니다. 당사는 2026 회계연도에 조정 주당순이익 두 자릿수 성장을 달성하여 당초 연간 가이던스를 상회했으며, 이 슬라이드에서 보시는 바와 같이 각 중기 목표에 대해서도 진전을 보였습니다. 예를 들어, 적정 규모의 조직을 통해 실행력 회복을 위한 약속을 이행하는 데 있어 진전을 보였습니다. 당해 연도 비용 절감을 통해 9,500만 달러의 절감 효과를 거두었으며, 앞서 발표한 인력 감축의 약 93%를 완료했습니다. 이러한 조치들은 인플레이션을 상쇄하고 자본지출(CapEx)을 낮은 수준으로 조정하기 위해 필수적입니다. 당사는 AI와 같은 도구를 활용하고 생산성 제고를 위한 구체적인 조치를 지속적으로 추진함으로써 다년간의 약속 이행 궤도를 계속 유지해 나갈 것입니다.
다음 슬라이드 5로 넘어가겠습니다. 당사는 2027년의 주요 우선순위를 설정하여 성과 모멘텀을 이어가고 중기 목표 달성을 위한 진전을 계속 이어나가고자 합니다. 당사의 목표는 영업이익률을 개선하고 주요 비교 그룹 내 최고 수준의 마진을 달성하는 것입니다. 당사는 가격 정책, 생산성 제고 조치 및 포트폴리오 최적화를 결합하여 올해 마진 개선에 한 단계 더 나아갈 것으로 기대합니다. 또한, 특히 전자 산업 최종 시장에서 고품질 산업용 가스 프로젝트를 지속적으로 수주해 나갈 계획입니다.
지난 분기에 당사는 4분기 추가 프로젝트 수주로 산업용 가스 수주잔고가 약 30억 달러에 달한다고 밝힌 바 있습니다. 이에 대해 향후 몇 달 내에 별도로 공개할 예정입니다. 현재 IG 수주잔고는 33억 달러이며, 여전히 건전한 기회 파이프라인을 평가 중입니다. 수주잔고에 대한 자세한 내용은 잠시 후 말씀드리겠습니다.
마지막으로, 2027 회계연도에는 운영 현금 흐름이 자본지출보다 개선됨에 따라 양성 순현금 흐름이 발생할 것으로 예상되며, 이에 따라 재무 상태가 더욱 강화될 것으로 기대합니다. 또한, 여러 자산 매각 관련 수익이 발생할 경우 전체 재무 상태를 개선하고 자본수익률 향상을 뒷받침할 수 있을 것으로 전망합니다.
현재 프로젝트 수주잔고 요약과 자본지출 전망 업데이트는 슬라이드 6을 참고해 주시기 바랍니다. 현재 당사의 전통적인 산업용 가스 프로젝트 수주잔고는 약 33억 달러 규모입니다. 수주잔고에 반영된 자본의 상당 부분은 전자 고객을 지원하며, 지난 12개월 동안 Air Products가 수주한 프로젝트만 해도 20억 달러가 넘습니다. 슬라이드 우측의 자본지출 표시를 보면, 당사는 2027 회계연도에 약 30억~35억 달러의 CapEx를 투자할 계획이며, 이 중 10억 달러 이상이 전통적인 산업용 가스 성장 프로젝트에 배정될 것으로 현재 전망됩니다.
참고로, 매 분기마다 새로운 프로젝트가 추가되고 완료된 프로젝트는 목록에서 제외됩니다. 앞서 공시한 바와 같이, 당사는 실적이 저조한 일부 프로젝트에 대해서도 진행 중이며, 상업적 의무와 프로젝트 현황을 관리하고 있습니다. 이들 프로젝트가 향후 영업이익에 실질적으로 기여하지 않을 것으로 예상되지만, 상업적 협상, 운영 개선 및 생산성 제고를 통해 성과를 개선하기 위해 계속 노력하고 있습니다. 전반적으로, 2026년은 당사가 방향을 전환하고 고성능 순수 산업용 가스 기업이라는 장기 비전으로 회사를 되돌릴 수 있었던 한 해였다고 말씀드리고 싶습니다.
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