에이온(AON) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-28 발표

핵심 요약

3Q26 공시 매출 4,100백만 USD(YoY 2.6%) 및 조정 EPS 3.36달러로 컨센서스 하회
전 부문 확장 기반 유기적 매출 성장 6% 달성 및 기존 연간 가이던스 유지
USI 인수 발표로 3.95억 달러 시너지 제시했으나 4Q26 이자비용 4.1억 달러 급증 예고

전문 앞부분

그레고리 케이스

좋은 아침입니다. 저희 3분기 실적 발표 전화회의에 참석해 주셔서 감사드립니다. 오늘 함께 자리한 분들은 임시 최고재무책임자인 나딘 비라니, 리스크 캐피털과 휴먼 캐피털을 담당하는 부사장 앤디 마셀, 그리고 북미 지역의 CEO 앤 코로나입니다. 나딘이 발표 중 언급할 프레젠테이션 자료는 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다.

우리의 뛰어난 3분기 실적은 회사 전반에 걸친 지속적인 성장세를 보여주며, Aon United 전략에 대한 높은 신뢰를 다시 한번 입증했습니다. 전체적으로 6%의 내부 성장을 기록했으며, 리스크 캐피털 부문에서는 7%, 휴먼 캐피털 부문에서는 5%의 성장을 달성하여 각 솔루션 라인에서 두루 강점을 보여주었습니다. 3x3 계획의 마지막 해를 맞아, 우리는 고객에게 차별화된 가치를 제공하고 기회 영역을 확대하며 주주들에게 장기적 가치를 창출하기 위해 인재와 기술에 대한 지속적인 투자를 통해 실행력을 더욱 강화하고 있습니다.

오늘은 지난 분기의 성과와 앞으로의 방향성을 제시하는 세 가지 핵심 요인을 강조하고자 합니다. 첫째, 고객의 수요를 형성하는 거시적 환경의 변화입니다. 둘째, 리스크 캐피털과 휴먼 캐피털 역량을 통합한 Aon United 운영 구조입니다. 그리고 셋째, 최근 발표된 USI 인수 건으로, NFP 및 Aon과 함께 고객을 위한 미국 중소기업 시장의 최고 수준 플랫폼을 구축하게 되었다는 점입니다.

먼저, 비즈니스 의사결정권자들이 처한 현황과 고객들의 목소리부터 살펴보겠습니다. 오늘날의 거시경제 환경은 변동성과 복잡성으로 특징지어집니다. 지정학적 불확실성은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 경제 상황은 균형을 이루지 못하고 있고 사이버 위협 또한 계속 진화하고 있습니다. 동시에 급격한 기술 혁신은 새로운 기회를 창출하고 비즈니스 모델과 인력 전략을 재편하고 있습니다.

이러한 요인들은 서로 단절되어 존재하지 않습니다. 오히려 깊이 연계되어 있어 기업들이 위험을 이해하고 회복력을 구축하며 성장하기가 그 어느 때보다도 어려워지고 있습니다. 불확실하고 도전적인 시기에 고객들은 Aon을 신뢰할 수 있는 파트너로 여기며, 위험과 인력 관련 문제를 진단하고, 맞춤형 프로그램을 설계하며, 자본 솔루션에 접근할 수 있도록 지원받고 있습니다.

또한 급속한 기술 변화 속에서 장기적으로 지속 가능한 고객 영향과 더 큰 가치를 창출하기 위한 핵심 동력은 인간의 전문성, 독점 데이터, 그리고 기술의 융합에 있습니다. 이제는 단순히 AI 모델이나 개인만이 아닌, 신뢰할 수 있는 장기적 고객 관계를 구축할 수 있는 기술과 인재를 갖춘 조직만이 승자가 될 것입니다. 바로 이 지점에서 Aon이 위치하고 있으며, 이는 저의 두 번째 주제인 Aon이 어떻게 고객들이 비즈니스와 직원들을 위해 더 나은 의사결정을 내릴 수 있도록 역량을 강화하고 있는지와도 직접적으로 연결됩니다.

Aon United

전략은 이러한 기회를 포착하는 우리의 근간으로 남아 있습니다. 리스크 캐피털과 휴먼 캐피털을 Aon Business Services의 지원 아래 하나로 결합함으로써, 당사 전반에 걸쳐 데이터, 분석, 전문성, 그리고 자본 접근성을 연결합니다. 이러한 통합적 접근은 우리를 한층 더 포괄적으로 고객의 요구를 해결하고, 더 나은 조언과 우수한 솔루션을 제공할 수 있게 해주는 핵심 차별화 요소입니다.

또한 AI를 활용한 분석과 진단은 더 나은 통찰을 제공하여 더 많은 사업을 수주하고, 더 많은 고객을 유지하며, 새로운 매출 기회를 창출하도록 이끌고 있습니다. 또한 공유 서비스 플랫폼과 각 분야의 전문성을 활용해 보다 빠르고, 더 관련성 높으며, 실행 가능한 통찰을 고객에게 제공함으로써 생산성 향상 효과도 얻고 있습니다.

중요한 점은 이러한 노력이 Aon United의 경쟁우위를 더욱 견고히 하며, 결과적으로 더 강력한 고객 성과로 이어진다는 것입니다. 몇 가지 사례를 통해 이 경쟁우위가 어떻게 우리 성장세를 견인하고 있는지 살펴보겠습니다. 이번 분기에는 태국 정부가 새롭게 도입한 자연재해 보험 프로그램의 리턴스 프로그램 주관 중개사로 선정되었습니다. 이 프로그램은 태국 일반보험협회를 통해 현지 보험사 컨소시엄이 수행하며, 홍수, 지진, 풍설 등 광범위한 위험을 보장합니다. 현재 보험에 가입하지 않은 태국 내 3천만 가구를 대상으로 합니다. 이 작업과 그 영향은 리스크 캐피털의 중요성과 강점을 잘 보여줍니다. 보험과 재보험, 그리고 국가 정부 간의 연계를 통해 자연재해로 인한 피해 발생률을 줄이고, 수백만 명의 삶에 막대한 영향을 미치는 위험을 완화하고 있습니다.

또 다른 사례는 자본 접근성을 확대하고 새로운 자본 풀을 유치하는 우리의 능력을 보여줍니다. 선도적인 대체자산 운용사와의 파트너십을 통해 Aon은 독점 데이터, 분석, 구조화 전문성을 결합하여 혁신적인 자본 솔루션을 제공하고 있음을 확인할 수 있습니다. 전통적인 보험 자본은 여전히 매우 중요하지만, 점차 증가하는 고객의 필요 규모를 고려할 때, 우리는 전통적인 보험 시장에 국한되지 않고 리스크와 자본을 연결해야 할 필요성이 커지고 있습니다.

앞서 세계적으로 250조 달러 규모의 자본이 존재한다고 말씀드린 바 있습니다. 이는 우리가 이러한 자본 원천을 선별적으로 고객을 위해 동원하고 있다는 명확하고 실질적인 사례입니다. 위험 노출을 정량화하고 투자자들이 자신감을 갖고 자본을 배치할 수 있도록 필요한 통찰을 제공하는 우리의 능력은 고객에게 추가적인 자본 여력을 제공하고, 보험 가능 위험의 범위를 확대하는 데 기여할 것입니다. 이는 곧 제가 말씀드릴 세 번째 성과 동력, 특히 미래를 내다볼 때 더욱 중요한 부분입니다.

USI와 미국 중소기업 시장의 기회입니다. 인수 완료 후, 우리는 USI 팀과 NFP, Aon의 동료들이 함께 모여 중소기업 시장에서 새로운 수준의 역량, 전문성, 그리고 고객 서비스 표준을 마련하게 된 것을 매우 기쁘게 생각합니다. 이 중요한 성장 세그먼트에는 20만 개 이상의 기업과 4,800만 명의 종업원이 포함되며, 상업적 리스크, 보유 자산, 그리고 부의 영역에서 400억 달러 이상의 잠재 시장을 형성하고 있습니다. 이들 기업 역시 대규모 고객들과 마찬가지로 상호 연결된 여러 요인에 직면해 있으며, 기업을 보호하고 성장시키기 위해 필요한 분석, 통찰, 자본 솔루션에 대한 완전한 접근이 필요합니다. 이러한 배경 속에서, 2026년 4분기에 완료될 것으로 예상되는 USI 인수는 글로벌 중소기업 시장 전략 발전의 중요한 이정표이며, NFP와 함께 구축한 성공적인 기반 위에 직접적으로 발전을 이룹니다.

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