Allstate(ALL) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-05 발표

핵심 요약

3분기 매출 17,300백만 USD로 컨센서스 소폭 하회, 조정 EPS 9.76달러로 기대치 52% 상회
매출 성장률 YoY 0.3%로 급둔화하며 최근 12개 분기 최저치 기록
자동차보험 합산비율 83.2% 달성했으나 전년도 준비금 환급 효과가 9.1%p 차지

전문 앞부분

알리스터 고빈

여러분, 좋은 아침입니다. 올스테이트의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 어제 시장 마감 후 저희는 보도자료와 투자자용 부속 자료를 발행했으며, 관련 자료를 allstateinvestors.com 웹사이트에 게시했습니다.

오늘 경영진은 올스테이트가 어떻게 주주 가치를 창출하고 있는지 설명드리겠습니다. 이후 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 프레젠테이션 첫 번째 슬라이드에서 언급했듯이, 논의 내용에는 보도자료와 투자자용 부속 자료에 정리된 비GAAP 재무 지표가 포함됩니다. 또한 올스테이트의 사업 운영에 관한 미래 예측 성명도 포함될 것입니다. 실제 결과는 해당 성명과 크게 다를 수 있으므로, 잠재적 위험에 대한 자세한 정보는 2025년 10-K 및 기타 공시 자료를 참조하시기 바랍니다.

이제 톰에게 말씀드리겠습니다.

토머스 윌슨

좋은 아침입니다. Allstate에 시간을 내어 주셔서 감사드립니다. 슬라이드 2페이지부터 시작하겠습니다. 왼쪽에 있는 Allstate의 전략적 목표는 개인 및 재산 책임 보험 시장 점유율을 높이고, Allstate 브랜드, 고객 기반 및 역량을 활용하여 보호 서비스를 확대하는 것입니다. 이번 분기에는 오른쪽에서 보시는 바와 같이 운영 및 재무 성과가 매우 우수했으며, 재산 책임 보험 계약 증가율은 계속 상승해 전년 대비 3.3% 증가했습니다.

동시에 조정된 기본 종합비율은 자동차보험 91.4%, 주택보험 61.9%로 매력적인 수준을 유지했습니다. 투자소득 증가와 우수한 보호 서비스 실적에 힘입어 조정 순이익은 25억 달러, 보통주당 순이익은 9.76달러를 기록했습니다. ALLIE를 통한 변혁적 성장을 통해 장기적으로 가치를 창출하는 방안에 대해 설명한 뒤, 이 성과들을 자세히 살펴보겠습니다.

다음으로 슬라이드 3페이지로 넘어가 변혁적 성장 계획의 실행 현황에 대해 논의하겠습니다. 아시다시피 변혁적 성장 프로그램은 2019년에 시작되었으며, 왼쪽에 표시된 다섯 가지 구성 요소로 이루어져 있습니다. 첫 번째는 더 경쟁력 있는 가격과 신규 제품을 통해 고객 가치를 제고하는 것입니다.

오른쪽에 나와 있는 진행 상황을 보면, 비용 절감을 통해 매력적인 마진을 유지하면서도 더욱 경쟁력 있는 가격을 제공할 수 있게 되었습니다. 저렴하고 간편하며 연결성이 강화된 신규 재산·책임 보험 상품, 즉 저희 약자로 표현하는 ASC 상품이 출시되고 있습니다. 현재 Allstate 브랜드의 ASC 자동차보험 상품은 46개 주에서, 주택보험 상품은 42개 주에서 판매되고 있습니다. 마찬가지로 독립 대리점 채널에서도 Custom 360 상품이 40여 개 주에서 제공되어 유통망을 확대함으로써 고객 접근성을 높였으며, 마케팅의 고도화와 투자 역시 성공을 거두었습니다.

오른쪽에서 보시는 바와 같이 신규 계약 건수가 1,250만 건으로 125% 증가했으며, 현재 개인보험의 세 가지 주요 유통 채널인 독점 대리점, 독립 대리점, 그리고 웹상 콜센터 직판 간의 비중이 균등하게 나뉘어 있습니다. 이는 정교한 분석과 허용 가능한 인수 비용 대비 수익률 개선 등 22억 달러 이상의 마케팅 지원에 힘입은 결과입니다. 이러한 모든 노력에는 새로운 기술 생태계 구축이 필수적이었으며, 현재 이를 배포 중입니다. 여기에는 인공지능 역량을 신속하게 활용할 수 있도록 하는 오케스트레이션 계층도 포함됩니다.

몇 해 전부터 우리는 Allstate의 대규모 언어 지능형 생태계, 즉 ALLIE를 설계하고 구축하기 시작했으며, 그 도입 속도가 점점 빨라지고 있습니다. 슬라이드 4페이지에 주요 성과 몇 가지를 소개합니다. 대부분의 기업과 마찬가지로, 저희도 AI를 활용해 점점 더 많은 코딩 작업을 수행하고 있습니다. 실제로 지난 3분기에는 1,200만 줄이 넘는 코드를 작성했는데, 이는 1분기 대비 3.6배 증가한 수치입니다.

지난 7월에는 Ask Allstate를 성공적으로 론칭하여 자동차보험 고객들의 다양한 서비스 관련 문의를 처리했으며, 우수한 성과를 거두었습니다. ASC 채팅 트래픽의 15%가 Ask Allstate를 통해 처리되었고, 고객 만족도 또한 매우 높습니다. Allstate Protection Plans의 Smart Concierge는 지금까지 100만 건이 넘는 전화 상담을 처리했습니다. 이러한 기능들은 오른쪽에서 보시는 바와 같이 청구 등 더 많은 제품과 서비스로 확대되고 있습니다.

또한 이러한 도구들 외에도 회사 전반에 걸쳐 AI 역량이 훨씬 더 폭넓게 도입되고 있습니다. 현재 직원의 97%가 AI 활용 인증을 받았으며, 회사의 모든 부문에서 AI 도입이 진행되고 있습니다. 올 여름 론칭 이후 많은 분들이 이것이 당사의 시장 진출 방식에 어떤 영향을 미치는지 질문하셨는데, 그 내용은 슬라이드 5페이지에 정리되어 있습니다.

요약하자면, 이는 Allstate에 새로운 기회를 열어주며, 2027년 초에는 영업 관련 AI 기능을 선보일 예정입니다. 하지만 이를 이해하기 위해 먼저 고객 또는 소비자가 보험 구매 시 무엇을 원하고 어떻게 보호 서비스를 이용하려는지 살펴보겠습니다. 탭 없는 슬라이드는 소비자들이 보호 서비스를 구매하는 방식을 보여줍니다. 왼쪽부터 시작하면, 일부 소비자는 브랜드에 민감하여 독점 대리점을 통해 또는 회사 직접 구매를 선택합니다.

독점 대리점 부문에서는 State Farm과 Allstate가 시장 점유율에서 과대표현되고 있습니다. 반면 브랜드에 민감하고 직접 구매를 선호하는 고객층에서는 GEICO와 Progressive이 시장 점유율에서 과대표현됩니다. Allstate는 Esurance를 Allstate 브랜드로 대체하고 변혁적 성장을 본격적으로 실행한 이후 이 부문에서 점유율을 꾸준히 높여오고 있습니다.

중간 부분으로 넘어오면, 여러 보험사를 선택할 수 있고 조언을 제공받으며 거래를 처리해주는 사람을 선호하는 고객들이 있습니다. 이들은 일반적으로 독립 대리점을 통해 보험을 가입합니다. Allstate는 National General 브랜드와 ANSA Financial을 통해 이 고객층을 공략하고 있습니다. ANSA Financial은 연간 5억 달러 이상의 보험료를 취급하며 30여 개 보험사를 대리합니다. 개인 유전적 도움(PAA)의 등장은 기계가 거래를 처리하는 것을 선호하는 소비자들에게 서비스를 제공할 수 있는 기회를 열어줍니다. amuse, spark, dot 등 이름을 나열해 볼 수 있겠네요.

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