아메리칸 일렉트릭 파워(AEP) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-28 발표

핵심 요약

3Q26 운영 EPS 2.23달러로 컨센서스(1.91달러) 상회 및 연간 가이던스 상단 초과 전망
2027~2031년 장기 EPS 성장률 목표 9~11%, 5개년 CapEx 1,000억 달러 제시
계약 부하 84GW 확보 속 자본계획 편입 규모는 35GW 수준에 국한

전문 앞부분

앤디 거골

좋은 아침입니다. 아메리칸 일렉트릭 파워의 2026년 3분기 실적 발표 전화 회의에 오신 것을 환영합니다. 본 전화회의와 슬라이드 프레젠테이션의 실시간 웹캐스트는 당사 홈페이지 ‘Events and Presentations’ 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 함께 하실 분들은 회장 겸 사장이자 최고경영자인 빌 페르만과 최고재무책임자 트레버 미할릭입니다. 또한 이 자리에는 경리 담당 수석 부사장 겸 최고회계책임자 케이트 딕슨과 투자자 관계 부사장 대시 리스 등 당사 경영진이 함께하고 있습니다.

본 회의 중에는 미래 예측 관련 발언이 있을 수 있습니다. 실제 결과는 오늘 발표된 모든 예측과 상당히 다를 수 있습니다. 당사의 실제 실적이 예측과 크게 달라질 수 있는 요인들은 최근 SEC 서류에 자세히 설명되어 있습니다. GAAP 기준 재무제표와의 조정 정보는 이번 회의에 첨부된 슬라이드를 참고하시기 바랍니다. 개회사 후 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다.

슬라이드 5페이지부터 시작하겠습니다. 빌에게 통화를 넘기겠습니다.

윌리엄 페어먼

안녕하세요, 앤디님. 좋은 아침입니다. 2026년 3분기 실적 발표 회의에 함께해 주셔서 감사드립니다. 오늘 오전 말씀에서는 먼저 당사의 3분기 실적을 간략히 정리한 뒤, AEP 포트폴리오가 지닌 독보적인 강점과 이를 통해 고객과 주주 모두에게 지속적이고 초과 성장 및 차별화된 가치를 창출하는 방식에 대해 설명드리겠습니다. 업데이트된 전략적 전망과 재무 계획의 요약은 슬라이드 5와 6에서 확인하실 수 있습니다. 분명히 말씀드리자면, AEP은 최고 수준의 리더십 팀, 주정부 정치 지도자 및 규제 당국과의 견고한 관계, 재무 성과에 대한 철저한 집중, 건전한 재무 상태, 그리고 조직 전반에 걸친 뛰어난 실행 중심의 책임 의식을 바탕으로 앞으로 다가올 기회를 충분히 활용할 수 있는 매우 우수한 위치에 있습니다. 이러한 강점들과 당사 포트폴리오의 규모, 범위, 그리고 다각화된 특성을 결합하면, AEP은 신뢰할 수 있고 합리적인 가격의 전력 서비스를 제공함과 동시에 고객이 필요로 하는 성장 투자를 이끌어내고 주주들에게 상당한 장기적 가치를 창출합니다.

오늘 저희는 2027년부터 2031년까지의 장기 연간 영업 EPS 성장률 목표를 9%에서 11%로 새로 제시하게 되어 기쁘게 생각합니다. 또한, 기존 2026년 가이던스 중점을 기준으로 볼 때 2031년까지의 연평균 복합성장률은 10% 이상이 될 것으로 예상됩니다. 이러한 전망은 업계 최대 규모에 속하는 1,000억 달러 규모의 5개년 자본계획에 의해 뒷받침되며, 특히 발전 및 송전 부문을 중심으로 당사 시스템의 안전성, 신뢰성 및 회복력을 높이는 대규모且持続可能な 투자가 그 핵심입니다.

이러한 성장 전략을 뒷받침하기 위해 지난 분기에는 와이오밍 연료전지 프로젝트와 오하이오주 피케톤의 765kV 송전선로 구축 사업에 대한 상업적 계약을 최종 확정하여, 두 사업 모두를 업데이트된 자본계획에 반영했습니다. 와이오밍 연료전지 프로젝트는 구글과의 20년 전력구매계약에 기반해 공사가 본격적으로 진행되고 있으며, 피케톤 프로젝트는 SB 에너지와의 20년 동안의 전력 인수 계약에 의해 추진되고 있습니다. 해당 계약은 프로젝트 비용을 충당하며, 신용등급이 높은 우량한 거래 상대방의 지원을 받습니다.

공사는 2027년 1분기에 시작될 예정이며, 현재까지 필요한 모든 도로 사용권을 거의 확보했고, 관련 규제 당국에 필요한 신청 서류도 곧 제출할 계획입니다. 또한, AEP은 2026년 3분기 영업이익이 주당 2.23달러, 총 12억 달러를 기록했다고 보고했습니다. 이에 따라 당사는 최근 상향 조정한 2026년 주당 6.25~6.55달러의 가이던스 상단을 상회하는 연간 영업이익을 기대할 수 있게 되었습니다. 성장 전망과 실행 계획에 대한 확신을 바탕으로, 2027년과 2028년의 영업이익 가이던스는 각각 주당 6.75~7.05달러, 7.40~7.70달러로 설정했습니다.

연간 기준으로 보면, 이들 가이던스의 중점은 기존 2026년 가이던스 중점을 기준으로 약 9.5%의 성장을 의미합니다. 이후 발표에서 트레버가 3분기 실적의 주요 성장 요인을 상세히 설명하고, 업데이트된 재무 계획 및 장기 전망에 관한 추가 정보를 제공하겠습니다.

다음 슬라이드 7로 넘어가 보겠습니다. 미국 유틸리티 산업은 전력 수요의 전례 없는 증가를 경험하고 있으며, AEP은 바로 이 기회의 중심에 있습니다. 당사 서비스 지역 내 계약 및 확정된 부하 규모를 고려할 때, 2031년까지 당사 시스템의 전력 수요는 세 배 이상 증가할 것으로 예상되며, 이는 당사 영역 전반에 걸친 활발한 경제 개발 활동에 의해 촉진되고 있습니다. AEP이 남다른 이유는 단순히 성장의 규모만이 아니라, 그 성장이 발생하는 지역에 있습니다. 당사가 운영하는 11개 주는 미국 GDP의 약 4분의 1을 차지하며, 데이터 센터, 제조업, 에너지 인프라 등 다양한 분야에서 막대한 투자를 유치하고 있습니다. 이러한 추세는 전력 수요의 지속적이고 꾸준한 증가를 이끌어내고, 장기적인 인프라 투자에 대한 풍부한 기회를 창출하고 있습니다.

특히, AEP이 서비스하는 각 주들은 견고한 경제 기초와 주정부의 적극적인 지원, 건설적인 규제, 그리고 효과적인 비용 회수 메커니즘을 갖추고 있습니다. 매력적인 수요 성장, 건설적인 규제, 투명한 비용 회수 체계가 결합되어 AEP은 이 성장 기회를 최대한 활용할 수 있는 위치에 있으며, 이러한 특성은 투자자들이 계속해서 프리미엄 밸류에이션으로 보답하는 부분입니다.

다음 슬라이드 8로 넘어가 보겠습니다. AEP의 규모, 전문성, 그리고 특히 765kV 송전 인프라에 대한 선도적 역량은 지속 가능하면서도 점차 더 큰 전략적 우위를 제공합니다. 당사는 미국 최대 규모의 송전망을 소유·운영하고 있어, 유기적인 성장 기회를 적극적으로 포착하는 동시에 여러 RTO와 주에 걸쳐 차별화된 단일 공급자 솔루션을 고객에게 제공할 수 있습니다. AEP은 북미에서 최초로 765kV 송전 시스템을 도입했으며, 이 인프라를 대규모로 효율적으로 운영하고 확장하는 데 필요한 역량과 전문성, 제도적 노하우를 60년 넘게 다져왔습니다. 이러한 경험은 오늘날에도 혁신을 이끌어내고 있습니다.

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